企業財務風險控制論文

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論文關鍵詞：財務風險；原因；控制

論文提要：本文從資本轉換和增值的角度，闡述了財務風險的本質，進而從內部和外部兩個方面分析了形成財務風險的原因。

風險是事件的不確定性引起的，由于對未來結果予以期望所帶來的無法符合期望結果的可能性。簡言之，風險是結果差異引起的結果偏離，即期望結果的可能偏離。財務的本質是本金，即資本的投入與收益。

一、財務風險的本質

公司財務收益及財務結果達不到預期目標，即認為存在財務風險。由于來自不同風險源的各類風險綜合作用的結果終究會反映在財務信息上，因此財務風險可以看作是公司風險的集中體現及最終表現形式。

既然財務風險就是財務結果達不到預期目標的可能性，那么財務風險的本質應該在資本投入生產后收益達不到預期結果的可能性，是資本價值形態轉換的風險。

財務風險形成于資本的流動過程中。從資本的墊支到資本增值的創造，最后是資本墊支的回收過程。資本循環的每一步都印上了財務風險的痕跡：本金墊支伊始，風險就已經啟動；資本價值轉換和增值的過程，就是風險的轉移和積聚過程。所以說，財務風險是資本價值經營的必然產物。

二、財務風險的形成原因

財務風險的形成原因分為內部原因和外部原因。

（一）財務風險形成的內部原因及內在財務風險分類

1、內部原因。（1）財務管理人員對財務風險的客觀性認識不足。在現實工作中，許多企業的財務管理人員缺乏風險意識，認為只要管好、用好資金，就不會產生財務風險，風險意識淡薄。（2）財務決策和管理缺乏科學和有效的制度。目前，我國企業的財務決策普遍存在著經驗決策及主觀決策現象，由此而導致的決策失誤經常發生，從而產生財務風險。

企業與內部各部門之間及企業與上級企業之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權責不明、管理混亂的現象，造成資金使用效率低下，資金流失嚴重。企業內部經營活動是指資金從籌集、投入、運營、收回到收益的分配的正常生產經營活動過程。

2、內在財務風險分類。在此活動過程中，由于各生產經營環節內部因素的影響而可能引起財務收益的不確定性，稱之為內在財務風險。內部的影響因素主要包括籌資過程中負債資金數量和籌資成本以及償還時間；資金投入過程中的投向、數量、結構；生產運營過程中的收入、成本、經營管理水平等；收益分配過程中收益的確認以及收益分配政策、數量和形式。上述這些因素的影響引起的內在財務風險具體表現在以下幾方面：

（1）籌資風險。它是由于負債融資不能如期償還而帶來的風險。該風險可分為收支性風險和現金風險，收支性風險為收不抵支造成企業不能到期償債以至破產的風險；現金風險為企業某一時段上現金流出額超過現金流入額而造成手中沒有現金償還到期債務而帶來的風險。

（2）內部投資風險。它是指企業對內部資金投入所產生的風險。投入資金不足會破壞生產經營的連續性；投入資金結構比例不合理會形成流動比率過高或過低，固定資產閑置或不足；投入資金效益低等都會給企業帶來很大的風險。

（3）經營內部風險。它是由于企業經營收入不確定性而產生的風險。這里主要指經營管理不善而造成的風險。主要有銷售風險、成本風險、違約風險、流動性風險、管理風險等。這些風險與企業正常生產經營活動和經營管理密切相關，因此稱其為內部風險。

（4）收益分配風險。它是指收益確認是否適當和收益分配政策是否科學以及分配形式是否合理、是否符合企業的發展要求等而產生的風險。

（二）財務風險形成的外部原因。企業財務管理的宏觀環境復雜多變，它也是企業產生財務風險的外部原因。

財務管理的宏觀環境包括經濟環境、法律環境、市場環境、社會文化環境、資源環境等因素。這些因素存在于企業之外，但對企業財務管理產生重大的影響。宏觀環境的變化對企業來說，是難以準確預見和無法改變的。宏觀環境的不利變化必然給企業帶來財務風險。

例如，世界原油價格上漲導致成品油價格上漲，使運輸企業增加了營運成本，減少了利潤，無法實現預期的財務收益。目前，許多企業建立的財務管理系統缺乏對外部環境變化的適應能力和應變能力。供求變化多端，匯率隨之變化，從而產生風險。上市公司哈高科按照分行業的數據計算，該公司大豆深加工行業所占公司主營業務收入的64.28%。因此，大豆深加工是該公司的主要收入來源。2007年上半年我國進口大豆遭受嚴重挫折，榨油行業大批企業虧損，相應的豆粕價格也在高位波動，影響甚大。2008年年初國內外大豆價格大幅飆升，下游生產企業面臨豆粕價格上漲帶來的風險。企業在原料采購中沒有話語權，處于相對被動地位，只有依靠自身能力消化高成本帶來的外部風險。

三、財務風險的防范與控制

（一）確立財務分析指標體系，建立長期財務預警系統。對企業而言，獲利是企業經營的最終目標，也是企業生存與發展的前提。建立長期財務預警系統，其中獲利能力、償債能力、經濟效率、發展潛力等指標最具有代表性。

（二）結合實際，采取適當的風險策略。財務風險是現代企業面對市場競爭的必然產物，尤其是在我國市場經濟發育不健全的條件下，更是不可避免。產生財務危機的根本原因是財務風險處理不當，因此面臨財務風險，企業要根據自身情況采取回避風險、控制風險、轉移風險和分散風險等策略防范財務風險，這對于降低和化解財務風險、提高企業經濟效益具有重要意義。

（三）加強企業財務活動的風險控制

1、籌資活動風險控制。市場經濟條件下，籌資活動是一個企業生產經營活動的起點，管理措施失當會使籌集資金的使用效益造成很大的不確定性，由此產生籌資風險。而對于借入資金而言，企業在取得財務杠桿利益時，實行負債經營而借入資金，將給企業帶來喪失償債能力的可能和收益的不確定性。

2、投資活動風險控制。企業通過籌資活動取得資金后進行投資的類型有三種：一是投資生產項目；二是投資證券市場；三是投資商貿活動。在決策中要追求收益性、風險性、穩健性的最佳組合，或在收益和風險中間體現穩健性原則的平衡器作用。

3、資金回收風險控制。企業財務活動的第三個環節是資金回收。應收賬款是造成資金回收風險的重要方面，有必要降低它的成本，包括機會成本（常用有價證券利息收入表示）、應收賬款管理成本、壞賬損失成本。應收賬款加速現金流出，它雖使企業產生利潤，然而并未使企業的現金增加，反而還會使企業運用有限的流動資金墊付未實現的利稅開支，加速現金流出。因此，對于應收賬款管理，應建立穩定的信用政策，確定客戶的資信等級并評估企業的償債能力，確定合理的應收賬款比例，建立銷售責任制。

4、收益分配風險控制。收益分配是企業一次財務循環的最后一個環節。收益分配包括留存收益和分配股息。留存收益是擴大規模來源，分配股息是股東財產擴大的要求，兩者既相互聯系又相互矛盾。企業如果擴張速度快，銷售與生產規模高速發展，需要添置大量資產，稅后利潤應大部分留用。但如果利潤率很高，而股息分配低于一定水平，就可能影響企業股票價格，由此形成企業收益分配上的風險。

參考文獻：

[1]郭復初.財務通論，立信會計出版社，1997.

[2]侯婉霞.淺談企業財務風險的控制，知識經濟，2008.