財(cái)務(wù)報(bào)表分析在企業(yè)管理的應(yīng)用

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摘要：隨著當(dāng)今市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)之間的競爭日趨激烈，自主經(jīng)營、自付盈虧的企業(yè)經(jīng)營機(jī)制決定了企業(yè)財(cái)務(wù)管理的主導(dǎo)地位。財(cái)務(wù)管理作為企業(yè)經(jīng)濟(jì)管理的重要組成部分，加強(qiáng)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的應(yīng)用對(duì)于實(shí)時(shí)了解企業(yè)，提高企業(yè)核心競爭力有著不可替代的作用。本文通過選取華為投資控股有限公司2018年、2019年的年度報(bào)告為例，運(yùn)用比率分析法、趨勢分析法、比較分析法對(duì)華為的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行相關(guān)指標(biāo)及相關(guān)數(shù)據(jù)的分析，剖析企業(yè)目前的經(jīng)營狀況，有利于企業(yè)規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，也對(duì)企業(yè)未來發(fā)展提出了建議。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)報(bào)表；流動(dòng)比率；速動(dòng)比率；資產(chǎn)負(fù)債率；分析

現(xiàn)代化企業(yè)不是家庭作坊，有著較深的文化底蘊(yùn)，同時(shí)承載著巨大的社會(huì)責(zé)任，是一種契約式企業(yè)，牽連著很多的利益主體。而財(cái)務(wù)報(bào)表是相關(guān)者了解企業(yè)經(jīng)營狀況和未來發(fā)展前景的最重要的數(shù)據(jù)來源。通過財(cái)務(wù)指標(biāo)分析，可以知道數(shù)據(jù)所蘊(yùn)含的公司資本是如何運(yùn)作、公司經(jīng)營目前有什么優(yōu)劣之處等信息。因此，財(cái)務(wù)報(bào)表的分析對(duì)任何一家企業(yè)、對(duì)任何一個(gè)經(jīng)營者來說都是至關(guān)重要的。本文以華為財(cái)務(wù)報(bào)表為例，通過流動(dòng)比率、負(fù)債率、毛利率等指標(biāo)，對(duì)華為的償債能力、運(yùn)營能力、盈利能力進(jìn)行了分析，提出了企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)金流的管理等建議。

一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析綜述

（一）財(cái)務(wù)報(bào)表分析的概念。財(cái)務(wù)報(bào)表分析是指財(cái)務(wù)報(bào)告分析，是企業(yè)的相關(guān)利益者運(yùn)用科學(xué)分析方法和手段依據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)和相關(guān)信息，對(duì)企業(yè)各種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的開展與成果通過財(cái)務(wù)質(zhì)量狀況和經(jīng)營狀況做出評(píng)價(jià)，為報(bào)表的使用者進(jìn)行經(jīng)濟(jì)決策提供重要信息支持。（二）財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義。財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)不能直接或全面的說明企業(yè)的財(cái)務(wù)、發(fā)展?fàn)顩r，因此需要通過對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的詳細(xì)分析才能對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)情況有整體了解。首先可以依據(jù)這些指標(biāo)和數(shù)據(jù)預(yù)測未來，對(duì)下一期經(jīng)營活動(dòng)做出計(jì)劃和安排。同時(shí)還可以通過對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析，挖掘企業(yè)潛力、改善財(cái)務(wù)狀況、擴(kuò)大經(jīng)營成果，進(jìn)一步提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，在財(cái)務(wù)管理循環(huán)中起著承上啟下的重要作用。

二、財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析

（一）償債能力分析。1.短期償債能力分析。（1）流動(dòng)比率華為公司一直以來的流動(dòng)比率比較穩(wěn)定（詳見表1）。最均的流動(dòng)比率為1.46，體現(xiàn)出華為集團(tuán)近三年的短期還債能力還可以，但仍偏低，說明償債風(fēng)險(xiǎn)偏高，值得關(guān)注和重視。但是從上表可以看出流動(dòng)比率在最近兩年逐年上升，說明華為的短期償債能力在加強(qiáng)，償債風(fēng)險(xiǎn)削弱，表明該公司財(cái)務(wù)狀況較為穩(wěn)定可靠雖然流動(dòng)比率指標(biāo)越高，公司的短期償債能力越強(qiáng)，但是這并不意味著公司流動(dòng)比率應(yīng)該越高越好，因?yàn)槿绻颈３州^高的流動(dòng)資產(chǎn)水平，可能影響到資產(chǎn)配置的優(yōu)化，降低資產(chǎn)的利用效率。（2）速動(dòng)比率速動(dòng)比率，也稱酸性測試比率。速動(dòng)比率越高，表明公司的短期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人的債權(quán)安全性也越高。在一些上市公司的流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成中，存貨所占的比重較大，如果存貨的變現(xiàn)能力較差，即使流動(dòng)比率較高，公司的短期償債能力也并不強(qiáng)。一般企業(yè)速動(dòng)比例的標(biāo)準(zhǔn)值為1。華為公司速動(dòng)比率比較穩(wěn)定（詳見表2），資產(chǎn)變現(xiàn)能力尚可，對(duì)短期負(fù)債的管理能力在逐步加強(qiáng)且短期償債能力逐年增強(qiáng)，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)較為合理。（3）現(xiàn)金比率現(xiàn)金流量比率指標(biāo)反映公司當(dāng)期經(jīng)營活動(dòng)所帶來的現(xiàn)金凈流入是否足以償還期末流動(dòng)負(fù)債。現(xiàn)金比率決定企業(yè)隨時(shí)償還債務(wù)能力的強(qiáng)弱。一般企業(yè)現(xiàn)金比率不應(yīng)大于1。華為公司應(yīng)收賬款和存貨的變性能力偏弱，短期償債能力較弱（詳見表3）。2019年出現(xiàn)了較為大幅的下跌，說明企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的投機(jī)性和風(fēng)險(xiǎn)性稍大。2.長期償債能力分析。（1）資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債比率又稱財(cái)務(wù)杠桿，它越高，債權(quán)人的保障就越低。但這個(gè)指標(biāo)也有限度，并不是越低越好，因?yàn)槲覀兛梢园l(fā)現(xiàn)，這個(gè)指標(biāo)反應(yīng)的是負(fù)債，而一定的負(fù)債也說明企業(yè)的管理者可以運(yùn)用這部分資金擴(kuò)大企業(yè)的規(guī)模，而不是僅僅憑借股東的投資，所以如果這個(gè)指標(biāo)過低也可以反映管理者不能很好運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿給企業(yè)創(chuàng)造利益。一般來說，對(duì)像華為這樣的科技型企業(yè)而言，近些年來年資產(chǎn)負(fù)債率總體趨勢是增加的，而且處在比較保險(xiǎn)的范圍內(nèi)，這樣的財(cái)務(wù)杠桿水平比較合理，即能有效的利用資金，債權(quán)人也不會(huì)有太大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，通過觀察發(fā)現(xiàn)，華為在不斷抑制這個(gè)指標(biāo)的上升幅度，保持比較穩(wěn)定（詳見表4）。（2）產(chǎn)權(quán)比率一般企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率應(yīng)保持在1左右。華為的產(chǎn)權(quán)比率偏高，負(fù)債較高，長期償債能力較弱，債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)偏大（詳見表5）。說明該公司每1元的權(quán)益資本可以籌集到約2元的負(fù)債，即股東投入1元，可控制約2元的資金。對(duì)債權(quán)人而言，產(chǎn)權(quán)比率指標(biāo)越低，表示對(duì)其債權(quán)的權(quán)益擔(dān)保程度越高，風(fēng)險(xiǎn)越低；對(duì)股東而言，該指標(biāo)越大，其所控制的資本資源越多。（3）權(quán)益比率權(quán)益比率反映了所有者投入的資產(chǎn)在企業(yè)全部資產(chǎn)中所占的比例。華為的權(quán)益比率偏低，企業(yè)長期償債能力偏弱（詳見表6）華為2019年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.10，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)約為3650天周轉(zhuǎn)速度相較于2018年下降了0.03，即周轉(zhuǎn)一次時(shí)間增加了843天，這是因?yàn)槿A為公司平均總資產(chǎn)余額增加，營業(yè)凈收入額變動(dòng)卻較小，說明公司管理能力及資產(chǎn)利用效率下降（詳見表7）。2.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率華為流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相較于2018年下降了0.03，周轉(zhuǎn)速度減慢，容易造成資金浪費(fèi)，降低企業(yè)的營業(yè)能力（詳見表8）。說明華為公司投入存貨的資金從投入到完成的時(shí)間增加，存貨及占用在存貨上的資金周轉(zhuǎn)偏慢，影響資金的充分利用。從財(cái)務(wù)報(bào)表中可以得出，華為公司存貨量逐年上漲，每年增加比率高達(dá)20%，說明華為存在較為嚴(yán)重的存貨堆積現(xiàn)象，需及時(shí)解決。（三）盈利能力分析。1.銷售毛利率銷售毛利較為穩(wěn)定，但呈現(xiàn)下降趨勢（詳見表9）。華為公司產(chǎn)品的盈利能力逐漸減弱，應(yīng)及時(shí)該筆公司投資策略，實(shí)現(xiàn)最優(yōu)發(fā)展。2.銷售凈利率通常一個(gè)企業(yè)銷售利潤率越高，說明企業(yè)商品的定價(jià)合理、產(chǎn)品形式受消費(fèi)者喜愛、獲利能力較高。華為公司每元銷售凈額可以帶來的稅后凈利偏低，且逐年下降，企業(yè)應(yīng)促進(jìn)銷售，并對(duì)成本費(fèi)用方面加強(qiáng)管理，減少銷售成本（詳見表10）。在產(chǎn)品和技術(shù)方面還有發(fā)展和改進(jìn)的空間。3.總資產(chǎn)報(bào)酬率華為總資產(chǎn)報(bào)酬率偏低，且逐漸下降，反映出華為運(yùn)用全部資產(chǎn)來獲取回報(bào)和收益的能力稍有下降，獲利能力和投入產(chǎn)出情況惡化，其投入產(chǎn)出比也降低企業(yè)資產(chǎn)盈利能力弱（詳見表11）。4.權(quán)益資本收益率華為的所有者投入資本可以得到比較好的收益，但此項(xiàng)收益仍偏低，且逐漸下降（詳見表12）。華為需要強(qiáng)盈利能力，保障所有者權(quán)益的同時(shí)，提升公司的營業(yè)收入、稅后凈利。（四）數(shù)據(jù)分析。1.償債能力評(píng)估。通過指標(biāo)分析，可以看出華為的短期償債能力尚可，而長期償債能力均為偏弱。負(fù)債金額逐年擴(kuò)大，非流動(dòng)負(fù)債主要集中在借款，2019年借款值為104,531，較2018年增加了57.97%，2018年借款值為66,170，較2017年更是增加了72.60%，借款較為嚴(yán)重。流動(dòng)負(fù)債主要集中在應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)，2018年為142,185，增加了46.70%。然而華為的財(cái)務(wù)杠桿良好的運(yùn)用保證了債權(quán)人的利益也符合公司的發(fā)展要求，把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低到了可以接受的范圍內(nèi)，整體來說華為是不會(huì)因?yàn)閭鶆?wù)問題而導(dǎo)致經(jīng)營中發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的。2.運(yùn)營能力評(píng)估。營運(yùn)能力最明顯的體現(xiàn)就在于企業(yè)的資產(chǎn)利用效率以及資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率。通過資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率可以發(fā)現(xiàn)，華為公司很充分的利用其資源來擴(kuò)大收入，對(duì)于公司來說這是發(fā)展中最重要的，但流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率顯示，企業(yè)應(yīng)該增加流動(dòng)資產(chǎn)的投入。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率以及周轉(zhuǎn)天數(shù)雖然比同行業(yè)的競爭對(duì)手好，但是應(yīng)收賬款的增加幅度在變大，應(yīng)收帳款增長率也同樣增加，說明華為的運(yùn)營資金有大概率會(huì)過多的呆滯在應(yīng)收帳款上，無法及時(shí)得到貨款，會(huì)影響正常的資金周轉(zhuǎn)，需提高警惕，謹(jǐn)防出現(xiàn)壞賬現(xiàn)象，影響企業(yè)的正常經(jīng)營。華為還是應(yīng)該注意應(yīng)收賬款上的控制，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)資產(chǎn)管理能力，以免因此降低企業(yè)的盈利能力。3.營利能力評(píng)估。華為2019年?duì)I業(yè)利潤雖相較2018年上漲了6.21%，據(jù)指標(biāo)分析，華為的盈利能力偏；且2019年?duì)I業(yè)利潤增長率為6.21%，凈利潤增長率為5.58%，相較2018年均下降了20%，盈利能力逐年下降，需要提高警惕。華為應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)企業(yè)管理，明確經(jīng)營方向，積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品定位，努力提高盈利能力。

三、發(fā)展前景

隨著信息技術(shù)革新，產(chǎn)品的成本控制越來越難，行業(yè)之間的競爭也將越來越激烈，無論是在價(jià)格還是技術(shù)上，都需要企業(yè)不斷的提升規(guī)模，開拓新的市場，持續(xù)創(chuàng)新，努力為客戶提供優(yōu)良的產(chǎn)品和優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。同時(shí)，由于華為在國內(nèi)外的市場不斷擴(kuò)展，故而容易受到不同國家的經(jīng)濟(jì)、政策的影響。因此，華為需要重視海外擴(kuò)張帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)調(diào)整戰(zhàn)略，在保持自我的同時(shí)適應(yīng)不同環(huán)境的需求。此外，我國對(duì)小型企業(yè)以及科技型企業(yè)的扶持不斷加大，在復(fù)雜的環(huán)境下，華為需要繼續(xù)努力、不斷創(chuàng)新，才能保持行業(yè)領(lǐng)先的地位。

四、結(jié)語

財(cái)務(wù)報(bào)表分析是一項(xiàng)系統(tǒng)龐大的數(shù)據(jù)分析工作，該工作在企業(yè)管理中的運(yùn)用，為企業(yè)把脈診斷，正視企業(yè)存在的問題，挖掘企業(yè)業(yè)績?cè)鲩L的潛力起到了巨大的作用。通過本文分析論述，深知如果企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展必需對(duì)自己的現(xiàn)金流加強(qiáng)管理。如果公司現(xiàn)金流凈額呈現(xiàn)下降趨勢，且主要依靠借債運(yùn)營，則具有很大的風(fēng)險(xiǎn)性。首先要調(diào)整戰(zhàn)略，切實(shí)調(diào)研市場，提高產(chǎn)品質(zhì)量、勇于創(chuàng)新，制造出超出消費(fèi)者需求預(yù)期的商品，為公司的運(yùn)營提供持久的基礎(chǔ)動(dòng)力；同時(shí)也需積極需求合作伙伴，拓寬融資渠道，為企業(yè)提供充裕的現(xiàn)金流及其順暢的資金流動(dòng)。雄厚且可持續(xù)的現(xiàn)金流支持是企業(yè)生存的基本前提和資本增值保障。不管是決策層還是其他與企業(yè)相關(guān)的主體，通過財(cái)務(wù)報(bào)表分析都會(huì)清晰的了解企業(yè)的運(yùn)營，也期待企業(yè)在財(cái)務(wù)管理實(shí)踐中，加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的研究力度，充分發(fā)揮財(cái)務(wù)報(bào)表分析的積極作用，促進(jìn)企業(yè)健康良性發(fā)展，為我國的市場經(jīng)濟(jì)注入更多的活力。

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作者:姜率 單位:上海對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)國際商務(wù)外語學(xué)院