外資結構與經濟增長的聯系詮釋

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關鍵詞：外資結構經濟增長相關性天津

內容摘要：一國的外資結構與經濟增長之間有著密切的關系，本文首先分析了我國總體和天津區域性的外資結構特征，然后以天津市為例，選取天津市的數據用多元線性回歸模型對外資結構與經濟增長進行相關性研究，在此基礎上分析了外資結構對經濟增長的利弊，最后給出相關政策建議，以期對我國提高利用外資水平有所啟示。

我國外資結構的特征

（一）外資的產業分布

外商直接投資在我國的產業分布以制造業為主，服務貿易領域吸收外資增勢良好。截止至2009年，第二產業在我國整體外商投資產業中，占絕對主體地位。外商投資的重點從20世紀80年代的勞動密集型行業，轉向90年代初資本密集型工業，近年來又轉向技術密集型產業。第三產業吸收外資增勢良好，但內部投資結構不平衡，表現為投資嚴重向房地產業傾斜，而直接服務于生產的交通、通訊、金融、保險、商業、信息服務等行業引進外資十分緩慢。

天津作為近年來吸引外資較多的城市之一，在堅持“支柱產業更強，高新技術更大，傳統工業更精”的發展原則下，確立了電子信息、化工、汽車、冶金、生物和新能源六大支柱產業，以及電子信息產品、生物醫藥、新材料、海洋科技等高新技術產業為天津產業發展的重點，并以此為導向吸引了一大批技術資金密集型的外資項目。這些項目的建成不僅在天津工業發展中占據著十分重要的地位，同時也促進了天津產業結構的調整和優化。

天津在產業結構調整中，除了通過吸收外商直接投資實現工業結構優化升級外，還積極引導外資發展第三產業。2009年，全市服務業實現合同外資額近100億美元，同比增長7%，增幅高于全市平均增速2.6個百分點。服務業占全市合同外資額和實際直接利用外資的比重分別達72%和54.2%。

（二）外資的方式及來源

20世紀90年代中期前，跨國公司大多以合資方式進入我國。但隨著我國外資政策的放開和跨國公司在華的經驗累積，選擇獨資或合資控股形式的投資勢頭正在迅速發展，而新合資浪潮也大多以外方絕對控股為前提。我國外商投資的來源比較集中，近九成的外商實際投入資金來自中國香港、維爾京群島、美國、日本、中國臺灣等十個國家和地區，來自歐盟的外商直接投資也迅速增長。

在天津的外商直接投資主要采取中外合資、中外合作、外商獨資三種方式。2000-2009年，中外合資企業和外商獨資企業的實際利用外資金額每年基本都占到90%以上，中外合資和外商獨資已經成為天津外商直接投資的主要方式。但應注意到，外商獨資企業實際利用外資的比重占到一半以上，并且呈上升趨勢。

從天津利用外國直接投資的來源來看，來自香港地區的資金所占比重最大，其次是美國和日本在天津的外國直接投資中共占30%。

（三）外資的區域分布

外商直接投資在我國的區域分布仍以東部地區為主。以天津為例，天津市吸引的外商直接投資，主要集中在濱海新區。2009年全年新批外資項目596個，合同外資額138.38億美元，同比增長4.4%；實際利用外資90.2億美元，同比增長22%。其中，濱海新區開發開放引擎作用明顯，全區合同外資和實際直接利用外資分別為99.39億美元和53.78億美元，分別比2008年同期增長8.3%和22.2%，分別占全市合同外資和實際直接利用外資的72%和59.6%。

盡管濱海新區吸引了天津市絕大部分的外商直接投資，但也應看到，近幾年其他各區都不同程度的加快了吸引外商直接投資的速度，大多數區縣直接利用外資合同金額的年平均增長速度遠遠高于濱海新區的增長速度。

外資結構與經濟增長相關性的實證分析

外商直接投資與經濟增長之間有著密切的關系，本文選取天津市的數據通過多元回歸模型分別對外資的產業分布、外資方式與天津市經濟增長的相關性進行研究。

（一）外資產業分布與經濟增長的相關性分析

用時間序列數據建立天津經濟增長與外資投資企業在天津第一、第二和第三產業的實際利用外資額之間的回歸模型，以找出第一、第二和第三產業各自利用外資的情況對天津經濟增長影響的強弱。數據選用1990-2009年天津的有關統計數據。

回歸的結果見方程式（1）。

lnGDPt=0.726+1.084*lnGDPt-1-0.026*lnFDI1t-0.174*lnFDI2t-1+0.133*lnFDI3t

（1）

（6.15）（23.16）

（-2.86）（-4.26）（4.85）

其中，t和t-1分別表示本期和上一期；FDI是外國直接投資，lnGDP為天津國內生產總值的對數值；lnFDI1、lnFDI2和lnFDI3分別為第一產業、第二產業和第三產業在天津的實際利用外國直接投資額的對數值。

括號內數字分別為該系數的t統計值。在式（1）的回歸結果中，R2=0.998，ADR2=0.997。F檢驗的臨界值為F0.05（4，9）=3.63，方程（1）的F值為1026.55654，通過F檢驗。t檢驗的臨界值，t0.05/2，9=2.26，各解釋變量均通過檢驗。

由此，可以得到以下結論：

其一，在天津的經濟增長中，分布在第二產業和第三產業的外國直接投資比在第一產業的外國直接投資對天津的經濟增長貢獻大。

其二，在外資產業分布中，本期分布在第一產業的外國直接投資，上一期分布在第二產業的外國直接投資，以及本期分布在第三產業的外國直接投資對天津經濟增長的影響比較大，說明分布在第二產業的外國直接投資對天津經濟增長存在某些滯后影響。

（二）外資方式與經濟增長的相關性分析

用時間序列數據建立天津經濟增長與外資在天津投資企業方式之間的關系，以找出合資企業、合作企業和獨資企業這三種外國直接投資的方式對天津經濟增長的影響。數據選用1990-2009年天津的有關統計數據。回歸的結果見方程式（2）。

lnGDPt=0.918+0.964*lnGDPt-1-0.046*lnHZt-1-0.037*lnHZUt-0.024*lnHZUt-1+0.05*lnDZt（2）

（8.93）（44.15）

（-2.79）（-4.30）（-3.29）

（5.29）

lnHZ、lnHZU和lnDZ分別為外國直接投資在天津以合資企業的方式、合作企業的方式和獨資企業的方式實際利用外資額的對數值。

括號內數字分別為該系數的t統計值。在式（2）的回歸結果中，R2=0.999，。F檢驗的臨界值為F0.05（5，8）=3.69，方程（2）的F值為1597.249，通過F檢驗。t檢驗的臨界值，t0.05/2，8=2.31，各解釋變量均通過檢驗。

由此，可以得到以下結論：

其一，在天津的經濟增長中，外國直接投資在天津以合資企業、合作企業和獨資企業的三種方式實際利用外資額對天津經濟增長的貢獻基本相同，但獨資企業貢獻稍大些。

其二，在外資投資的三種方式中，合資方式以上一期的利用外資額影響天津本期經濟增長，合作方式以本期和上一期的利用外資額影響天津本期經濟增長，獨資方式以本期利用外資額影響天津本期經濟增長。這說明由于可能受到中國政府的政策影響，合資和合作方式比獨資方式的靈活性稍差些，因此對天津經濟產生的影響要在下一年度才能體現出來。

外資結構對經濟增長的利弊分析

上文運用計量經濟學工具對外國直接投資的結構與天津經濟增長的相關性作了實證分析，從上面的模型可以看出，現有的外資結構對經濟增長有利又有弊。

從利用外國直接投資的產業結構來看（式（1）），外國直接投資主要集中在第二產業；從利用外國直接投資的行業結構來看，外國直接投資主要集中在制造業，外資大量流入并投向第二、第三產業是促進產業結構轉變的重要因素。同時，與外國直接投資相伴而來的先進生產技術和管理技術及其傳播擴散效應和示范效應，促進了利用外資行業的技術進步和勞動生產率的相對提高，也間接促進了產業結構的轉變。

從利用外國直接投資的方式來看（式（2）），外國直接投資越來越多地采取獨資經營方式，中外合資企業中的外商也積極通過各種方式控制企業的股權。外商千方百計取得企業的控制權主要是因為：一方面，隨著國內體制改革不斷推進，我國市場經濟體制環境正在形成之中，外商在華獨資經營的環境明顯改善，外商不再依賴中方投資者與其合作以求適應傳統計劃經濟的許多特點；另一方面，為了保守其技術秘密以保持其更加持久的競爭優勢，外商采取獨資經營方式的更重要企圖在于更大程度地控制投資所在地的產業和壟斷市場。

政策建議

（一）改善投資軟環境，提高引資水平

我國對自身“軟環境”改善主要體現在以下幾方面：保持經濟發展政策的連續性與穩定性；建立和完善既符合世貿組織規則，又符合自己具體情況的涉外經濟法律法規體系；加快調整金融業的經營管理理念和發展戰略，不斷加強金融創新的步伐。

（二）完善投資產業政策，加速制造基地轉化

從上面的分析可知，分布在第二產業的外國直接投資比在第一產業的外國直接投資對經濟增長貢獻大。因此，在制造業吸引外資方面，應積極完善外商投資產業政策，鼓勵外商投資企業從單個項目轉向全方位的系統化投資，構建新型產業鏈和產業群，推進產業結構優化升級，促使我國在跨國公司全球生產體系中的地位從低技術加工組裝基地向較高技術含量的制造基地轉化。

（三）拓寬引資領域，加快服務業對外開放

從上面的分析可知，分布在第三產業的外國直接投資比在第一產業的外國直接投資對經濟增長貢獻大。因此，應積極引導外資投向商貿、物流、醫療、教育、旅游等現代服務業的重點領域。另外，天津市應緊緊抓住濱海新區新一輪開發開放和濱海新區綜合配套改革試驗的有利契機，在濱海新區審慎推進金融、保險、證券等敏感領域的對外開放。

（四）拓展引資方式和渠道，推動經濟發展

從上面的分析可知，外商獨資已經成為外商直接投資的主要方式，并且呈上升趨勢。但應注意的是，在世界貿易投資自由化的條件下，跨國公司的并購已成為國際投資的主要方式，因此應重視完善企業的并購環境，為并購式外資進入創造條件，擴大引資規模。

另外，在天津的外國直接投資，來自香港地區的資金比重最大，其次是美國和日本。基于此，天津應積極構建海外招商網絡，加快在美國、日本和歐洲設立天津市招商海外工作站，拓展現有引資渠道，推動經濟發展。

參考文獻：

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