全球新型金融危機與中國外匯儲備管理

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摘要：美國的次貸危機引發了全世界金融局勢的深刻變化，金融研究領域逐漸提出了全球新型金融危機的全新概念，并且針對金融危機發生的特點進行嚴格闡述，全球新型金融危機會對中國外匯儲備的管理等各個層面產生廣泛影響。全球信貸市場的危機使得整體世界局勢發展道路坎坷崎嶇，需要各國共同聯合妥善對待。當今世界上有很多國家都以美元儲備為主要貨幣，這些國家的儲備貨幣局勢都不甚明朗。近年來，中國的外匯儲備規模逐漸擴大，會使得我國面臨美元貶值的匯率風險，以及各種機構債券市場價值嚴重跌落帶來的發型隱患，新型金融危機與我國整體經濟發展的脈絡息息相關。

關鍵詞：金融危機；外匯儲備；戰略調整

一、全球新型金融危機的特征概述

（一）發達國家是新型金融危機的主要代表

發達國家在世界經濟發展進程中起著主導作用，經濟危機往往會有一個重要國家產生，進而波及整體世界范圍。例如：美國，美國是世界主要的國際儲備貨幣國，在當前全球經濟局勢整體化趨勢更加明顯的情況下，作為最發達的國家經濟體的美國，如果發生金融危機，首先會波及以美元為主要儲備幣種的中國大陸，容易導致中國整體外匯儲備體系發現混亂，也會為全球外匯儲備市場帶來新一輪巨大的挑戰，甚至影響到未來國際貨幣發展前景和整體格局。

（二）新型投資主體規模不斷擴大

大規模的金融市場交易會催生出大量的新型投資主體，例如在龐大市場資金的支持下，在全球金融規模市場發揮作用的各項投資理財基金。確立主體還包括投資銀行以及各種主權基金和對沖基金，他們具有的其中一個非常顯著的特征是：能夠在較短時間內充分征集大量資金，因此，在資本投資市場內能夠賺取利潤先機，而且改變了傳統簡約單一固化的投資方向，巨額的資金投入會使得整體進入市場容易產生大的變故。這種投資主體和機制也導致，全球性金融危機波及范圍更廣，產生在局部地區的危機會被無限擴大。

（三）信息金融危機向外擴展速度加快

以美元為主的國際儲備貨幣體系，與積極層面而言，可以穩定全球經濟市場推動穩步發展，然而一體化的模式也會導致全球金融市場聯系過于密切，如果發生金融危機會以極快的速度向外擴散。這便要求以美元為主要儲備幣種的國家積極關注國際局勢，做好戰略目標的規劃與建設。我國必須具體深入研究信息金融危機與中國外匯儲備戰略之間的深刻關系，做好多方面的防范對策，避免我國國家利益遭遇大規模破損。

二、全球新型金融危機對我國外匯儲備管理的影響

（一）資產縮水風險和投資風險不斷加大

美國作為世界經濟發展的領頭羊，各國都儲備著相當規模的美國證券，影響國際局勢的金融危機發生后，我國外匯儲備可能面臨著大規模的損失風險。外匯儲備對經濟的影響可以直接從匯率層面得出，大規模的金融危機波及了世界絕大多數國家，2008年的金融危機導致美元貨幣快速貶值，我國外匯儲備資產遭遇到大量的經濟損失，縮水情況十分嚴重。從外匯儲備的具體收益率層面來看，金融危機過后美國國債和其他金融機構的有效債券的估計價值不斷下跌，我國大量的外匯儲備資產損失數額較大。并且金融危機后，市場投資環境局勢一片陰霾，發展情況不容樂觀。

（二）要求我國合理控制外匯儲備增長的規模

目前我國外匯儲備規模數額不斷增大，由此也為外匯管理工作帶來一定難度。我國國家政府必須妥善安排外匯儲備管理工作，具體調整外匯儲備管理的發展和建設，并且需要合理規劃和控制我國外匯儲備的增長速率和增加速度。在目前全球性金融危機的背景下，我國外匯儲備的管理工作應當立足于國計民生的發展現狀，建立長期發展的總體規劃和戰略目標，從總體上綜合提高我國外匯儲備的各項管理效率，并且妥善拓展外匯儲備的投資渠道，在保障投資渠道安全穩健的情況下，不斷優化外匯儲備的利用模式。國家政府各個部門統一協調配置，有序穩健加強對一定時期國際資本流動的監督管控力度。

（三）適當調整美國國債的持有率

在全球經濟金融危機的國際背景下，各種全球通用的幣種都遭受到了不同程度的損傷。穩定全球金融市場需要各國都有序適當增加對美國國債的持有率，并且出于對我國外匯儲備保值增值的整體戰略需要，我們應當考慮在短期內有序推進增加對美國國債的持有率。當前國際貨幣體系震蕩幅度較大，但是總體難以發生較大改變。中國作為美國國債的主要購買國，并且出于穩定全球金融市場的需求和對整體國民經濟戰略的考慮，可以根據實際情況適當增加或減持對美國國債的持有率。

三、結語

世界經濟發展的趨勢逐漸走向整體化和全面化，世界經濟危機的形成原因和傳播范圍與各國的經濟發展展脈絡密切相關，一個國家產生的經濟狀況，會對整體世界經濟產生產大規模影響。我國為實現自身的全面健康發展，必須不斷密切關注國際金融局勢的微妙變化，并針對性做出戰略調整和發展規劃。全球新型金融危機與我國外匯儲備的調整戰略息息相關，我國政府應當充分考慮國計民生的整體利益，主動應對挑戰趨利避害，積極應對外匯匯率變動的各項困難，并且逐步加強外匯儲備的管理工作，保障我國外匯儲備實現保值增值。

參考文獻

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作者:肖沁妍 單位:湖南商學院