風(fēng)險投資對地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的影響

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摘要：本文根據(jù)風(fēng)險投資對區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的積極影響為研究基礎(chǔ)，第一部分分析風(fēng)險投資對地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的作用；第二部分分析內(nèi)蒙古地區(qū)風(fēng)險投資存在的問題；第三部分基于四個角度提出提高內(nèi)蒙古地區(qū)風(fēng)險投資帶動經(jīng)濟發(fā)展的措施。

關(guān)鍵詞：風(fēng)險投資；市場；政府；高新技術(shù)

我國風(fēng)險投資一直處于不斷的探索中，尤其是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，由于存在高風(fēng)險，使得其在前進(jìn)中面臨著籌資困難，高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展也遇到了很多阻礙，而風(fēng)險投資對于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展來說猶如雪中送炭，讓其在艱難的前進(jìn)中看到了發(fā)展的生機和活力。

一、風(fēng)險投資對地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的作用

風(fēng)險投資在我國發(fā)展至今，已經(jīng)逐漸走向成熟。另外，伴隨著我國創(chuàng)業(yè)板塊的形成和相應(yīng)政策的出臺，我國的風(fēng)險投資有了一條很好的退出道路，這也使風(fēng)險投資能夠有更多更好的發(fā)展空間，尤其在市場經(jīng)濟發(fā)揮更大效用的近些年，風(fēng)險投資對于地方經(jīng)濟的積極影響作用已經(jīng)被更多的地區(qū)所認(rèn)可。可以說，自從我國引入風(fēng)險投資后，其對我國經(jīng)濟的帶動作用可以說是不可估量的。

1.資源整合作用

風(fēng)險投資本身對于解決高新技術(shù)企業(yè)在發(fā)展過程中出現(xiàn)的資金瓶頸困局有資金放大的效用，能夠通過多層次、多渠道的方式，將分散的資金迅速積聚起來，尤其是對社會上的閑置資金具有很好的聚集效應(yīng)；另外，風(fēng)險投資還為新技術(shù)或者是創(chuàng)新型的企業(yè)帶來了先進(jìn)的企業(yè)管理經(jīng)驗和管理人才，風(fēng)險投資企業(yè)在團(tuán)隊運作和企業(yè)管理方面具有豐富的經(jīng)驗。

2.對技術(shù)創(chuàng)新的作用

風(fēng)險投資是有創(chuàng)新能力和創(chuàng)新潛力的企業(yè)有效解決所面臨的資金困境，這些具有潛在創(chuàng)新能力的企業(yè)在獲得這些資金后，就能夠?qū)①Y金變?yōu)楦蟮纳ΑＲ话銇碚f，風(fēng)險投資的周期都為4~7年，基本上是這些高新技術(shù)企業(yè)從創(chuàng)業(yè)起到最后創(chuàng)新產(chǎn)品獲得收益。

3.對資本積累的作用

風(fēng)險投資將資本注入到創(chuàng)新潛力企業(yè)后，新技術(shù)就會最終的產(chǎn)品化，在發(fā)展到一定程度后，若創(chuàng)新型的企業(yè)上市，則會通過股價的高低來反映，通過股票創(chuàng)新企業(yè)則會得到更多的留存資本，最終會加大市場規(guī)模。所以，風(fēng)險投資在促進(jìn)創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展的同時還能實現(xiàn)資本的積累，使企業(yè)經(jīng)濟規(guī)模化發(fā)展。

二、內(nèi)蒙古風(fēng)險投資面臨的問題

1.風(fēng)險資本規(guī)模較小，來源單一

從當(dāng)前內(nèi)蒙古地區(qū)高新技術(shù)的投資情況看，基本上都是以政府投資為主。另外，因為政府的資金有限，而社會資金又沒有被激活，這就導(dǎo)致風(fēng)險投資規(guī)模較小。

2.政府資金占比較大，民間資本尚未被激活

市場化的風(fēng)險投資是最為有效的，一旦政府參與了風(fēng)險投資，就無法實現(xiàn)對資源有效配置。所以，從經(jīng)濟學(xué)的理論上來講，社會和民間資本才是實現(xiàn)風(fēng)險投資最有效的方式。但是，從當(dāng)前內(nèi)蒙古的風(fēng)險投資現(xiàn)狀看，政府在資本投資上占據(jù)絕對的統(tǒng)治地位，這就對資源配置效率產(chǎn)生一定的制約，進(jìn)而對風(fēng)險投資的發(fā)展產(chǎn)生影響。

3.退出渠道不通暢

風(fēng)險投資不僅要有進(jìn)入的機制，退出渠道也非常重要。通常來說，風(fēng)險投資的退出機制主要有三種方式：一是公開上市的時退出，二是以兼并收購的方式退出，三是同股權(quán)的回購?fù)顺觥６@三種方式中，公開上市的退出方式對于風(fēng)險投資企業(yè)來說是最好、獲益最高的方式。當(dāng)前，由于內(nèi)蒙古地區(qū)在產(chǎn)權(quán)交易制度等方面還比較落后，所以風(fēng)險投資在退出上有嚴(yán)重的渠道不暢通的現(xiàn)象，目前還沒有一家高新技術(shù)企業(yè)公開上市，而這種不夠暢通的退出機制使得投資風(fēng)險不斷加大。

4.中介服務(wù)較為落后，相應(yīng)的體系尚未建立

為風(fēng)險投資提供服務(wù)的中介主要是通過創(chuàng)立、設(shè)計、投資工具、金融工具等為企業(yè)提供財務(wù)、咨詢、法律等方面的服務(wù)，具體的服務(wù)機構(gòu)包括會計、律師等事務(wù)所，以及資產(chǎn)評估機構(gòu)。雖然這些機構(gòu)內(nèi)蒙古地區(qū)還是比較多的，但專門針對風(fēng)險投資的中介機構(gòu)及機構(gòu)體系尚未建立起來，同時對于當(dāng)前這些中介機構(gòu)還缺少有效的監(jiān)督，使其在提供服務(wù)的過程中很難中立，這也是制約當(dāng)前內(nèi)蒙古風(fēng)險投資持續(xù)、健康發(fā)展的一大因素。

三、提高內(nèi)蒙古地區(qū)風(fēng)險投資帶動經(jīng)濟發(fā)展的措施

1.以健全資本市場體系來完善風(fēng)險投資的退出機制

風(fēng)險投資主要有三個階段，最后的退出階段對于投資企業(yè)來說是收益的環(huán)節(jié)，所以退出是最終實現(xiàn)資金流動的重點。同時，對于投資企業(yè)來說，退出還是新一輪風(fēng)險投資的開始，而面對當(dāng)前內(nèi)蒙古風(fēng)險投資退出方面存在的問題，筆者認(rèn)為應(yīng)不斷進(jìn)行主板市場來實現(xiàn)風(fēng)險投資的退出，通過建立起統(tǒng)一化、規(guī)范化的產(chǎn)權(quán)交易來實現(xiàn)。

2.以明確政府職能來激活市場的積極作用

在風(fēng)險投資的過程中，政府應(yīng)明確自己的職責(zé)，做好角色的定位工作，做好風(fēng)險投資的規(guī)則制定者，利用所制定的政策和法律法規(guī)等為當(dāng)?shù)氐娘L(fēng)險投資提供優(yōu)良的外部環(huán)境，做好風(fēng)險投資的監(jiān)督者，對于在風(fēng)險投資過程當(dāng)中出現(xiàn)的違法等行為給予懲處，做好風(fēng)險投資的引導(dǎo)者，對于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)及風(fēng)險投資行業(yè)給予扶持。

3.以拓寬資金來源來實現(xiàn)風(fēng)險投資的主體多樣化

當(dāng)前內(nèi)蒙古地區(qū)的風(fēng)險資金來源基本上來自政府的財政資金，民間和社會資金較少，這樣就無法實現(xiàn)對社會上閑散資金的吸納作用，從很大的程度上限制了風(fēng)險投資吸收民間資本的作用，另外還使得風(fēng)險投資成為了政府的負(fù)擔(dān)。所以，筆者認(rèn)為，根據(jù)國際上風(fēng)險投資的成功經(jīng)驗來看，要對其資金進(jìn)行多樣化處理，以實現(xiàn)對風(fēng)險資金的有效籌集，還能幫助資源實現(xiàn)更加有效的配置。（1）通過引進(jìn)外資來進(jìn)行風(fēng)險投資。外國的風(fēng)險投資機構(gòu)在風(fēng)險投資方面有著現(xiàn)金的管理經(jīng)驗，那么我們就實際上是可以通過招商引資將這些外資吸引進(jìn)來，同時政府還應(yīng)該制定出對于風(fēng)險投資企業(yè)進(jìn)駐當(dāng)?shù)氐囊恍﹥?yōu)惠政策，并且引導(dǎo)其將資本及管理投入到高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)當(dāng)中。（2）私人資本的參與。我國居民的投資渠道相對是較為有限的，很多居民都是將閑置的資金存到銀行當(dāng)中，但實際上這是一種資金低效的利用方式，所以應(yīng)該想辦法使得居民的這部分閑置資金參與到風(fēng)險投資當(dāng)中來，一方面能夠多樣化風(fēng)險投資的來源，一方面還能夠?qū)Φ貐^(qū)的風(fēng)險投資行業(yè)發(fā)展起到推動的作用。

4.以規(guī)范中介機構(gòu)來營造風(fēng)險投資服務(wù)環(huán)境

在資本市場當(dāng)中中介服務(wù)機構(gòu)的作用是非同小可的，但是當(dāng)前很多中介機構(gòu)為了自身的利益出現(xiàn)了徇私舞弊、提供虛假信息等現(xiàn)象，所以我們要做的就是通過法律、法規(guī)等對中介機構(gòu)的行為進(jìn)行規(guī)范，不斷的強化法律對中介機構(gòu)的監(jiān)督和制約的作用，另外還需要積極的探索建立中介服務(wù)自律機構(gòu)，使得中介機構(gòu)的服務(wù)質(zhì)量能夠得以保證，為風(fēng)險投資企業(yè)營造出公平的投資環(huán)境。

四、結(jié)語

風(fēng)險投資是經(jīng)濟發(fā)展到一定時期和階段的產(chǎn)物，其對地區(qū)經(jīng)濟和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展都有著積極的促進(jìn)作用，但由于內(nèi)蒙古地區(qū)在內(nèi)外部環(huán)境上都與發(fā)達(dá)地區(qū)有明顯的差距，所以在風(fēng)險投資領(lǐng)域上存在著風(fēng)險資本規(guī)模較小、來源較為單一、政府資金占比較大、民間資本尚未被激活、從事風(fēng)險投資的工作人員不夠?qū)I(yè)、退出渠道不夠順暢等問題，要改善這種情況，提高風(fēng)險投資的效率，就需要完善風(fēng)險投資的退出機制、明確政府職能來激活市場、拓寬資金來源來實現(xiàn)風(fēng)險投資的主體多樣化、規(guī)范中介機構(gòu)來營造好風(fēng)險投資服務(wù)環(huán)境四個角度上來帶動內(nèi)蒙古地區(qū)風(fēng)險投資帶動經(jīng)濟發(fā)展的作用。

作者:楊艷 單位:鄂爾多斯市住房公積金管理中心

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