現(xiàn)金流量表發(fā)展趨勢論文

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摘要：從FASB財務報告目標理論出發(fā)，結合經(jīng)濟環(huán)境的變化和中國國情進行演繹，證明現(xiàn)金流量表在理論上更符合財務報告目標要求，在實務中它將會受到報表使用者的普遍青睞，其更強的決策有用性特征使其必然成為未來財務報表體系的核心。

關鍵詞：現(xiàn)金流量表；財務報告；財務報告目標

一、財務報告的目標與現(xiàn)金流量表

財務報告的目標可概括為“決策有用性”。以財務報告目標為基礎將現(xiàn)金流量表與傳統(tǒng)的資產(chǎn)負債表和收益表進行比較，將涉及到以下三個問題：（1）何種報表與報表使用者的投資、信貸決策更具有相關性；（2）何種報表提供的信息更有助于預測未來現(xiàn)金流量的信息；（3）何種報表能更好地揭示財務狀況的變動和企業(yè)獲得現(xiàn)金的能力。對這些問題分析如下：

（一）財務報表的決策相關性研究

1、傳統(tǒng)財務報表決策相關性正在減弱

（1）在權責發(fā)生制基礎上編報的資產(chǎn)負債表和損益表存在諸多缺陷，易使投資者造成誤解和決策失誤。具體表現(xiàn)在：第一，資產(chǎn)負債表的缺陷。資產(chǎn)負債表是反映企業(yè)資本結構和財務狀況的報表。人們一般通過流動比率與速動比率分析獲知企業(yè)的償債能力。隨著對指標研究的深入，流動比率和速動比率的缺點暴露無遺。盡管流動資產(chǎn)體現(xiàn)的是能在一年內(nèi)或一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn)，但它在內(nèi)容上包含了許多流動性不強的項目，如呆滯的存貨，有可能收不回的應收帳款，待處理流動資產(chǎn)損失和預付帳款等。這些資產(chǎn)難以轉變?yōu)楝F(xiàn)金，不再具有償付現(xiàn)金的能力，而反映償債能力的流動比率卻將其計算在內(nèi)，這顯然是有失合理性的。速動比率雖然大大壓縮了資產(chǎn)的范圍，但是速動資產(chǎn)中仍包括了應收帳款，其指標的客觀性和有用性仍然是值得懷疑的。第二，損益表的缺陷。很多上市公司是“紙上富貴”，只看到帳面利潤，卻不見有實實在在的現(xiàn)金流入，只根據(jù)凈收益進行企業(yè)財務狀況和獲利能力的判斷往往會引發(fā)決策失誤。現(xiàn)金流量表不受凈收益變化和企業(yè)會計政策變化影響，通過現(xiàn)金流量的分析，我們可以揭開企業(yè)真實財務狀況的“冰山一角”。（2）許多研究表明，國內(nèi)外的企業(yè)都不同程度地存在著企業(yè)管理當局操縱盈余的情況，從而使上市公司的財務報告都出現(xiàn)了嚴重的信息失真現(xiàn)象。目前盈余管理的主要手段有會計政策選擇、控制應計項目和控制收入和支出發(fā)生的事件和金額。從信號理論、博弈理論的角度，公司管理當局適當?shù)剡\用盈余管理有助于公司價值的實現(xiàn)，使證券市場更為有效。然而從國內(nèi)外諸多實例分析，由于公司治理結構的缺陷，上市公司普遍存在著濫用盈余管理的現(xiàn)象。國務院總理朱钅容基為上海國家會計學院成立題詞竟然是“不做假帳”，可見我國企業(yè)利潤操縱和會計信息失真已到了無法容忍的地步，依據(jù)這樣的會計信息進行決策，投資者根本就沒有安全感。

2、現(xiàn)金流量表具有更強的決策相關性

相對而言，現(xiàn)金流量表由于是以“收付實現(xiàn)制”為基礎，被操縱的可能性小，因此現(xiàn)金流量表提供的信息就更為客觀。美國的FASB曾指出：“現(xiàn)金流量表很少涉及確認問題。因為一切現(xiàn)金收支在其發(fā)生時均已予以確認。報告現(xiàn)金流量不涉及估計或分配。同時，除在現(xiàn)金流量表中有關項目分類以外，也很少涉及判斷。”應當說，客觀性這一特點正是現(xiàn)金流量表的優(yōu)勢所在。英國會計準則委員會聲言：“假如某項信息是最相關的，但不是最可靠的，以及產(chǎn)生相反的情況。那么，有用的信息項目是這些可靠信息中的最相關信息。”

正因為如此，由重視利潤指標到關注現(xiàn)金流量指標是信貸決策理論發(fā)展的新動向，現(xiàn)金流量逐步取代利潤指標也成為各國商業(yè)銀行審查貸款對象、評價貸款風險的重要依據(jù)。現(xiàn)金流量指標是以真實的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出為基礎，借助對企業(yè)現(xiàn)金流量的分析，商業(yè)銀行能把握企業(yè)當期和未來獲取現(xiàn)金的能力，對企業(yè)的償債能力和融資能力進行準確判斷，據(jù)此作出正確的信貸決策。

為促進和推動我國商業(yè)銀行信貸管理的改革，優(yōu)化商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量，盡可能及時、準確地判別企業(yè)是否能到期償還貸款，及償還貸款的資金來源，1998年中國人民銀行了《貸款風險分類指導原則》，其倡導的信貸資產(chǎn)清理分類的主要工具和主要方法就是現(xiàn)金流量分析法，即通過對企業(yè)前期現(xiàn)金流量的計算和一系列相關因素的推理分析，預測出企業(yè)在未來一定時期內(nèi)的現(xiàn)金流量，據(jù)此識別企業(yè)有無還款能力及其來源，對現(xiàn)有貸款按風險程度進行合理的分類。

此外，在運用現(xiàn)金流量預計未預期盈余方面也取得了進展，Beaver和Langsman（1982）通過對1978和1979年樣本數(shù)據(jù)的橫截面回歸，發(fā)現(xiàn)現(xiàn)金流量可以在盈余基礎上提高對股價動的解釋力度。Gombala和Ketz（1983）考察了流動性應計制調(diào)整對現(xiàn)金流量和盈余指標的影響，發(fā)現(xiàn)如果把現(xiàn)金流量定義為盈余加折舊，則現(xiàn)金流量與盈余基礎的報酬率具有相關性。Wilson（1987）考察了應計項目與現(xiàn)金流量是否具有盈余之外的信息含量，結果發(fā)現(xiàn)在控制了盈余變量之后，應計項目和現(xiàn)金流量都具有增量信息。相對而言，現(xiàn)金流量具有更多的增量信息。JudyRayburn研究了經(jīng)營現(xiàn)金流量、應計項目與證券報酬之間的相關性。實證結果有力地支持了經(jīng)營現(xiàn)金流量、綜合應計項目與非正常證券報酬之間存在相關性的假設，這對投資者的投資決策和證券分析具有重要意義。

（二）何種報表有助于揭示未來現(xiàn)金流量的信息

問題的焦點在于：凈收益與現(xiàn)金流量哪一種指標更能反映企業(yè)未來現(xiàn)金流量的變化。盡管傳統(tǒng)的會計理論認為，以凈收益和營運資本為核心的非現(xiàn)金指標能夠更好地預測企業(yè)未來現(xiàn)金流量的變化，并通過許多實證研究認為企業(yè)現(xiàn)金流量并未能夠為預測未來現(xiàn)金流量提供增量的信息，會計學者始終都沒有放棄對現(xiàn)金流量信息有用性的探索.美國學者RoberM.Baowen、DavidBergstager和LaneA.Daley(1987)年提供的實證結果表明，現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)相對于權責發(fā)生制盈利具有增量的信息容量。實證結果則表明，在短期現(xiàn)金流量預測方面，現(xiàn)金流量是一種比盈余更好的預測手段；從長期來看，兩者的預測能力近乎相等。此外，不少學者對現(xiàn)金流量在財務危機預警中的作用進行了研究。他們根據(jù)配對的破產(chǎn)公司和非破產(chǎn)公司的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)在破產(chǎn)前M年內(nèi)兩類公司的經(jīng)營現(xiàn)金流量均值和現(xiàn)金支付的所得稅均值有顯著的差異。在比較了N模型、NKOG模型之后，他們認為，現(xiàn)金流量模型預測企業(yè)發(fā)生財務困境準確率較高，效果較好。他們指出，三個資金流元素與區(qū)別財務失敗非財務失敗是顯著相關的。

這些實證結果有力地證明了歷史現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)在形成對未來現(xiàn)金流量預期中的重要作用，但這并不意味著凈收益指標沒有作用。我們的觀點是將凈收益指標與現(xiàn)金流量指標結合起來使用，在預測短期現(xiàn)金流量時，現(xiàn)金流量的變量系數(shù)應大一些，即&X6；當預測長期現(xiàn)金流量時，凈收益的權重可以更大。

（三）何種報表能更好揭示企業(yè)財務狀況變動和獲致現(xiàn)金流量能力

在揭示企業(yè)財務狀況變動和獲致現(xiàn)金流量能力方面，現(xiàn)金流量表更具有天然的優(yōu)勢。資產(chǎn)負債表揭示了企業(yè)某一時點的財務狀況及其期初期末的變動，卻無法說明財務狀況變動的原因。收益表說明當期的經(jīng)營成果，但是不能闡明經(jīng)營收益與財務狀況變化之間的關系，因此其并不能與資產(chǎn)負債表進行有效的銜接。正是從這個意義上說，現(xiàn)金流量表是資產(chǎn)負債表與利潤表之間的橋梁，它能反映凈利潤和經(jīng)營現(xiàn)金流量的差異，同時也能反映企業(yè)當期籌資活動、投資活動與經(jīng)營活動對企業(yè)財務狀況變動的影響。

通過分析現(xiàn)金流量表能較好地評價企業(yè)獲致現(xiàn)金的能力：1!3通過分析本期籌資額與利息費用，能判斷企業(yè)籌資成本以及企業(yè)的資信等級。因為資信程度越好的公司往往其資本成本便會越低，企業(yè)的融資能力也就越強；123通過分析現(xiàn)金流量的構成也可分析企業(yè)未來獲取現(xiàn)金的穩(wěn)定性。如果經(jīng)營性現(xiàn)金流量占的比重越高，企業(yè)獲取現(xiàn)金的穩(wěn)定性就越強。

二、經(jīng)濟環(huán)境的變化與現(xiàn)金流量表

環(huán)境的變化是促進會計發(fā)展的永恒動力。技術環(huán)境和金融環(huán)境變化對現(xiàn)金流量表的編制與呈報方式將產(chǎn)生很大影響。

（一）技術環(huán)境的變化從發(fā)展的眼光看，以信息技術、網(wǎng)絡技術為代表的知識經(jīng)濟時代使會計所面臨的環(huán)境正在發(fā)生越來越深刻的變化。信息技術發(fā)展對財務報告體系的影響主要有以下幾個方面：（1）報告編制手段的創(chuàng)新。《現(xiàn)金流量表》會計準則頒布伊始，如何編制現(xiàn)金流量表成為企業(yè)亟待解決的棘手問題。在很多企業(yè)中，現(xiàn)金流量表一年只需編制一次。大量的調(diào)整分錄、以及對報表和賬戶的分析和工作底稿的數(shù)據(jù)處理使得現(xiàn)金流量表的編制成為費時、費力且差錯率高的工作。在實現(xiàn)現(xiàn)金流量表編制的電子化后，平時會計人員在經(jīng)濟業(yè)務發(fā)生時可直接根據(jù)經(jīng)濟業(yè)務的類型和引起現(xiàn)金流量的變化將數(shù)據(jù)輸入到有關項目，每個月根據(jù)應計項目調(diào)整凈利潤到經(jīng)營活動現(xiàn)金流量。這樣，到年底報表就可以自動生成。（2）報告披露方式的創(chuàng)新。由于數(shù)據(jù)在各個經(jīng)營部門之間用網(wǎng)絡方式實時傳遞，財務部門有可能推出每日財務報表，報表主要提供關于企業(yè)現(xiàn)金流入與流出的信息，同時在報表附注中披露重要信息。每日財務報表不僅可供企業(yè)管理當局作決策參考，也可滿足廣大機構投資者對企業(yè)財務信息日益增長的需求。每日財務報告可在網(wǎng)上公布，也可以通過電子郵件方式傳遞給主要股東和債權人。

（二）金融環(huán)境的變化!$#資本市場持續(xù)快速發(fā)展使機構投資者的比例呈增加趨勢，這使得投資者整體的財務分析能力有了很大提高。根據(jù)會計準則的“利益團體”理論，他們有可能通過游說影響會計準則的制定進程，在準則中體觀自身的利益。由于現(xiàn)金流量在決策中的重要性，他們將會要求企業(yè)提供更為詳細和具體的關于企業(yè)現(xiàn)金流量的信息。（2）銀行等信貸機構預警機制的建立也會要求企業(yè)提供以現(xiàn)金流量表為核心的財務報告。對企業(yè)現(xiàn)金流量表分析，獲取有關企業(yè)償債能力變動的信息將會成為銀行日常的一項重要工作。

綜上所述，隨著現(xiàn)金流量表編制技術難題的解決，市場對現(xiàn)金流量信息需求的不斷增加，現(xiàn)金流量表將會變得越來越重要，最終將成為未來財務報告體系的核心。

參考文獻：

裘宗舜財務會計概念研究上海：立信會計出版社

吳世農(nóng)盧賢義我國上市公司財務困境的預測模型研究經(jīng)濟研究

郭道揚會計史教程北京：中國財政經(jīng)濟出版社