稅收優惠在投資的關鍵作用

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談稅收優惠在投資中的關鍵作用稅務是貫穿海外基礎設施投資的全過程，在資金匯入、設備和材料采購、設計建設和運營管理和資金匯出過程中都會遇到與政府稅收相關的規定和操作，其對投資影響最大的時期一般是項目建設初期、項目運營初期和項目連續產生利潤之后。因此，在海外投資項目的前期研究中，不僅要對所在國的稅法環境、稅收政策和征稅范圍開展充分的調研，同時也要匹配項目投資的商務架構和合同安排，以求在項目實施過程中能夠最大限度地利用好所在國的稅收優惠政策，提高項目的投資收益。

稅制稅法

征稅制度通常情況下，與其國家的行政管理架構相一致。中央政府集中管理稅收立法權和征收權，中央政府和地方政府按照其征收權限來劃分征收范圍。針對外國投資人，其稅收制度同時受到兩國政府簽訂的稅收協定約束，即兩國投資所得避免雙重征稅和防止逃避稅的協定，為享受協定下的優惠政策，受益人應該按照締約國稅務局的要求提供相應證明文件，稅收適用要符合所在國特定的條件和程序。以智利為例，其憲法規定所有稅收必須由國會批準的法律制定，除非政府主動提出立法方案并得到國會批準，否則稅收制度不得變更。智利稅收以中央政府為主，稅收政策及相關事務由財政部負責，國稅局負責執行稅法，國庫負責征收稅金，報關行負責處理進出口稅務事宜。智利的稅收制度比較健全，擁有一整套稅制稅則和相關法律，實行署人稅制，稅法嚴格兼有追溯效力。中國與智利在2017年1月1日之前簽署雙重征稅協定的，擬定2019年12月31日之前協定生效。

影響海外投資的稅項

海外基礎設施投資項目是融資、設計、建設、運營、移交的全生命周期的投資行為。實施投資和經營的任何一個行為，都有與之相適用的稅項。一般來說在所在國的《外商投資法》中，會詳細描述外國投資人需要繳納的稅項、稅率以及其適用范圍。依照海外基礎設施投資項目的實施階段來劃分，項目的建設期、運營期和移交所在國政府分別適用不同的稅項。以建設期為例，與投資相關的稅負劃分為兩個層面。一是在投資層面，即以海外的基礎設施項目投資為契機，設立基于投資項目為單一目的SPV公司，即特殊目的公司。該公司的性質是投資人全資控股的子公司，具有獨立法人和經營權。根據其經營活動一般涉及主要的稅項包括：進口相關稅（進口關稅、進口增值稅、特殊商品進口稅等）；所得稅（企業所得稅、個人所得稅、最低稅、股息分配稅、資本利得稅、社保費用等）；流轉稅（增值稅、印花稅等）；資金匯出相關稅（股息預提稅、利息預提稅、服務費預提稅等）。二是工程承包層面，除涉及上述稅項外，在工程施工過程中還可能涉及到資源開采稅和土地使用稅等。

智利某城市快速公路項目稅收分析

一、商務框架。此項目是智利公共招標的一個基礎設施投資項目，全長約6公里，以特許經營期限內投資人擬通過收取通行費獲得的總收入作為投標標的。如果中國公司中標該項目，其核心是控股公司在當地設立的一家投資公司（SPV）。投資公司作為投資主體，首先與智利政府簽署特許經營權協議；然后是落實建設資金，擬通過國內控股公司的自有資金投資和國內銀行貸款籌集資金；保險公司是對銀行的債權資金提供政治保險。項目建設期間：投資公司擬將設計、采購和施工（EPC）總包給總承包公司，總承包公司分別從智利境內外采購建設材料和設備。項目運營期間：投資公司本身收取通行費，并將養護工程分包給養護工程公司。特許經營期結束：投資公司將收費公路項目無償移交給智利政府。二、繳納稅費。智利的主要稅種是增值稅和所得稅，其中增值稅率19%，是拉美和加勒比地區增值稅率較高的國家，僅次于烏拉圭（22%）和阿根廷（21%）；所得稅經過智利2014年的稅改方案，2018年的公司所得稅率達到27%，高于我國的企業所得稅率。該項目涉及的主要稅收主要圍繞投資公司的經營行為。根據智利所得稅法（ITL）征收稅務主要依據兩大因素（i）納稅人的“居住地”；（ii）收入的“來源”。1.企業所得稅。投資公司作為在智利設置的特殊目的公司，須按照“部分整合制”納稅。投資公司的應稅所得是通行費總收入，扣減產生此收入所需商品和服務的直接成本，減去可扣除費用、再加上或減去法律規定的調整額度，如稅費、折舊和外幣匯兌調整等。此外，投資公司在智利取得的利潤進行股息境外分配時，遵照其“半整合制度”，除收入繳納的27%的所得稅外，須繳納35%的附加代扣所得稅，其中實繳所得稅的65%可抵免附加代扣所得稅，因此，股息分配的總稅負為44.45%。中國與智利于2017年1月1日前簽署稅收協定，但協議尚未生效。生效后，支付的所得稅可全額抵免35%的附加代扣所得稅。2.增值稅。增值稅作為消費流轉稅，是智利的主要稅種，約一半的稅收收入來自增值稅。總承包公司的施工承包，包括與施工相關的項目和支出，如勞動力、施工材料，使用的服務，財務費用和分包工程的施工，維護服務等，其稅基是不考慮利潤的實際施工成本，需要繳納19%的增值稅。

爭取稅收優惠政策的重要性

以這個項目為例，其全生命的周期的稅負金額非常高。在建設期，一般總承包公司難以在投資項目中獲得進口關稅和進口增值稅的減免，因此進口材料和設備將由投資公司來采購，其后期的賬務處理非常復雜。此外，如果進口油料受到管控，其進口稅收可增加千萬美元的工程費用。可見，明確項目實施的商務框架，以及框定大宗材料的采購需求是核定項目的建設稅負的基礎，如有可能，保證投資公司和建設主體都能獲得進口稅負的減免。在項目運營期，稅收影響主要是來自于所得稅和股息分配的附加代扣稅，因此要在提前設計好商業架構以及資金走向和留存方案。另外，鑒于基礎設施投資項目是解決國計民生的基建項目，其投資收益需要較長的一段的市場培育，在運營期爭取所得稅項和預提稅項的優惠政策時，要匹配項目的現金流和利潤產生時點，爭取能夠充分利用所在國稅收優惠的政策，延長優惠期限，以期獲得更好的投資收益。海外投資在經濟開發度高的國家，其自由經濟和完全市場化競爭為外國投資人提供了透明、穩定和非歧視的政府管理系統，外商投資能夠享受同等的市場地位和經營自主權。這樣的稅收系統對于外國投資者參與基礎設施類投資項目，可以享受與本國企業的公平競爭地位，能夠在前期做對稅收做更細致的調研，保證全周期稅負核算的準確性。然而在發展中國家，外商投資法尚不健全，對于稅負的盡職調查就有一定的局限性，不利于我們爭取相應的優惠減免政策。因此，既然稅收是海外基礎設施投資項目的全生命周期的影響因素，在海外投資項目的市場開發之初，企業需要做好充分的稅務調查。通過結合投資公司的管理模式，材料設備采購的需求和計劃、施工組織計劃等，做詳盡扎實的稅收框架設計和稅項籌劃，力求在合同談判中獲得最優的稅收條件，改善基礎設施投資回收時間較長、收益較低的不足。

作者:李佳昕 馬慧 朱洪瑩 單位:中國路橋工程有限責任公司