信息不對稱與小額信貸研究

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一、引言

貧困問題一直是世界各國無法規(guī)避的社會現(xiàn)象，為了解決窮人進入正軌信貸困難的問題，創(chuàng)立了小額信貸這樣一種新的適合窮人經(jīng)濟特征和社會特點的信貸形式。小額信貸組織的產(chǎn)生最早可以追溯到1971年哥倫比亞成立的帶有宗教色彩的非盈利組織“機遇國際”，最早且卓有成效的是20世紀(jì)70年代在孟加拉國成立的鄉(xiāng)村銀行。經(jīng)歷了40多年的發(fā)展，小額信貸作為一種補充信貸市場不足的工具，深受各個國家尤其是發(fā)展中國家的關(guān)注和親睞。國內(nèi)外學(xué)者，普遍將國際上的小額信貸發(fā)展劃分為三個階段:20世紀(jì)60年代起源到80年代中期依靠捐助資金的幼年期;80年代中期到90年代初期的收入覆蓋成本的成長期;90年代后期到現(xiàn)在為實現(xiàn)持續(xù)性的成熟期。而我國小額信貸的發(fā)展也可以劃分為三個階段:1993年到1996年的扶貧階段，當(dāng)時扶貧基金達到9000萬元，主要在四川、云南、陜西等地發(fā)展;2000年到2004年的扶貧與商業(yè)小額信貸結(jié)合階段，該階段由于不良貸款率高，主要是政府主導(dǎo)農(nóng)村合作社向農(nóng)戶貸款;2005年以來向商業(yè)小額信貸過渡階段，這個階段主要是為了擴大信貸覆蓋面以實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。我們可以看到在2005年以后國家為了小額信貸的發(fā)展下發(fā)了不少文件，但是小額信貸在我國的發(fā)展仍然受到很大的阻礙。Stigliz和Weise(1981)指出，信貸領(lǐng)域內(nèi)的信息不對稱直接導(dǎo)致信貸配給的出現(xiàn)，我國長期“以農(nóng)補工”導(dǎo)致農(nóng)村發(fā)展緩慢。可以發(fā)現(xiàn)信息不對稱是導(dǎo)致我國小額信貸發(fā)展受阻的重要原因之一，本文將從小額信貸中信息不對稱產(chǎn)生的原因入手，分析國際上小額信貸的典型發(fā)展模式對信息不對稱問題的改善作用，對我國小額信貸發(fā)展予以借鑒，具體安排為第二部分講述小額信貸的典型發(fā)展模式，第三部分講述信息不對稱與小額信貸的關(guān)系。

二、小額信貸

首先對小額信貸的概念做簡單的闡述，本文引用了世界銀行的定義，認(rèn)為小額信貸是一種經(jīng)濟發(fā)展途徑，其目的是為了使低收入的女性以及男性從中得到益處。以下是三種典型的小額信貸模式:(一)孟加拉鄉(xiāng)村銀行模式(GB)孟加拉鄉(xiāng)村銀行于1976年由默罕默德•尤努斯創(chuàng)建，到2006年已經(jīng)擁有600萬客戶，并覆蓋了47.6%的貧困人口。格萊明銀行的特點是采取連帶責(zé)任小組貸款和強制性儲蓄相結(jié)合的模式。(二)玻利維亞陽光銀行模式(BancoSol)玻利維亞陽光銀行成立于1992年，前身世一個以捐助為基金來源的非營利性組織。該銀行以盈利為目的，許多創(chuàng)新業(yè)務(wù)體現(xiàn)了聯(lián)合國普惠金融的小額信貸金融機構(gòu)由單一小額信貸向多元化金融服務(wù)轉(zhuǎn)變的理念。該模式成功的三個重要原因:一是相對寬松的外部環(huán)境和制度保障，二是商業(yè)化經(jīng)營的比較優(yōu)勢，三是不依賴政府補貼解決外部性問題。(三)印度尼西亞人民銀行模式(BRI)印度尼西亞人民銀行成立于1968年，是印度尼西亞五大國有商業(yè)銀行其中之一。其成立初期的目的是為農(nóng)村金融提供有效的服務(wù)，從而促進該國的農(nóng)業(yè)發(fā)展。該模式的特點是:確實保證財務(wù)制度的獨立、建立嚴(yán)格的內(nèi)控制度、制定有效的激勵措施和發(fā)展多元化的金融服務(wù)。

三、信息不對與小額信貸

(一)小額信貸中的信息不對稱現(xiàn)象產(chǎn)生原因。趙劍冰及郝瑩，將小額信貸中信息不對稱產(chǎn)生的原因歸結(jié)為以下幾點:1.信貸對象小額信貸針對的是貧困人群，這類人一般文化程度比較低，居住地方不集中，很難對這個群體就貸款意愿、貸款方式、還款能力建立起完整的信用評級體系，就算建立起信用評級體系由于這部分人所居住地區(qū)信息傳遞慢，貸款機構(gòu)很難及時收到信息做出反饋。2.信貸方式由于每筆貸款金額小，一般采用信用貸款方式。這樣的方式使得借款人掌握更多的信息，貸款人則成為委托人一方。借款人可能出于自身原因隱瞞對自己不利的消息，易形成呆壞賬。早期的小額信貸依靠的是捐款，相當(dāng)于福利機構(gòu)的經(jīng)營模式，就造成了非常高的呆壞賬，但是這種模式由于資金的來源并不固定等是很難繼續(xù)下去的。3.信貸發(fā)放與監(jiān)管在Stasse與Stewart1992年的研究中，認(rèn)為影響決策的信息因素有:信息荷、信息共享程度、初始偏好、主觀概率判斷、群體規(guī)模、成員成熟度、決策任務(wù)性質(zhì)以及難度、專家角色指派、討論溝通方式以及關(guān)鍵信息的共享程度等等。信息收集過程中，借款人的信息，能力以及隨后的信息處理方式的不同，對信息的利用效率大大的降低了。這個問題在中國更是嚴(yán)重，四川省涼山彝族自治州的資料顯示:全州有農(nóng)村信用社網(wǎng)點473個，職工1780人，以90萬人口計算，平均每個信用社要服務(wù)505戶農(nóng)戶。這要做到上面所說的信息收集，進行監(jiān)管，是很難實現(xiàn)的。4.外部環(huán)境貧困收入人群不像中等收入人群，有一定的穩(wěn)定性，任何一些小的外部影響都有可能改變一個貧困家庭的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。由于信息的不對稱，在發(fā)生這些外力的不可抗因素比如收成問題等時風(fēng)險容易轉(zhuǎn)嫁給借款人。(二)對小額信貸模型中信息不對稱分析。中國社會科學(xué)院金融所銀行研究室主任曾剛在《信息不對稱與小額信貸創(chuàng)新》的研究報告中將小額信貸發(fā)展以來的創(chuàng)新分為:聯(lián)保貸款、提供動態(tài)激勵的個人信貸技術(shù)、新的擔(dān)保、質(zhì)押機制三個大類。而在吳曉靈主編的《小額信貸》一書中還提到了個人貸款以及利率的問題。詳細(xì)內(nèi)容為下面幾點:1.聯(lián)保貸款與個體貸款聯(lián)保貸款是指，借貸合約產(chǎn)生的責(zé)任和義務(wù)不是簡單的由個人承擔(dān)，而是由相關(guān)人員自愿組建的小組共同承擔(dān)違約責(zé)任。在孟加拉國成立的格萊明銀行在第一發(fā)展階段就是典型的聯(lián)保貸款。在貸款前，由于連帶責(zé)任的存在，只要貸款本息和大于確定性收益，就能改善信貸對象上的信息不對稱減輕逆向選擇問題，讓更多的人有機會享受到小額信貸。在貸款后，如果其他小組成員發(fā)現(xiàn)，代替無法還款人還款帶來的收益大于不替其還款，那么就會多一份還款的保障并且小組成員互相監(jiān)督，則能改善信貸監(jiān)管的信息不對稱問題，降低道德風(fēng)險。雖然已有學(xué)者運用簡單的包括借款者和貸款者的不對稱信息模型(Aghion和Morduch，2007)對聯(lián)保貸款改進信息不對稱作過研究。但是聯(lián)保貸款可能影響到個人貸款問題，還沒有人做出回答。我認(rèn)為平衡這兩者的關(guān)系，發(fā)展一種更具有補充作用的信貸方式也是有可能的。2.市場利率化和貼息利率化市場利率化更能夠放映市場信息，但是我們也可以知道小額貸款對象由于有較高的資金收益，更高的利率更加適合風(fēng)險控制，所以在上面三個模式中大多都是利率覆蓋成本，達到可持續(xù)經(jīng)營的目的。目前還沒有文獻說明哪種利率方式更能改善信息不對稱問題，這點會在論文中具體說明3.提供動態(tài)激勵的個人信貸技術(shù)該方法是激勵監(jiān)督機制的一種創(chuàng)新。貸款對象仍為個人，但與傳統(tǒng)上對違約行為進行懲罰不同，這種貸款技術(shù)試圖建立起一種正向激勵，對及時還款的借款人進行獎勵。具體包括:(1)黑名單制度與停止貸款威脅。事先確定規(guī)則，一旦借款人違約，將失去未來的貸款機會。(2)漸進式貸款。將貸款條款與償還記錄掛鉤，隨著借款人履約次數(shù)增加，來調(diào)高借款人的貸款規(guī)模(或者降低其借款利率或延長貸款期限)。(3)彈性貸款。也稱為“活期貸款”以應(yīng)付客觀上不能還款的一些情況。這種方式在初期比較明顯的改善了信息不對稱的情況，特別是在人口流動性相對較低的地方有效。但是如果考慮到重復(fù)博弈則會出現(xiàn)困境。4.引入新的擔(dān)保、質(zhì)押機制這種方法的內(nèi)涵是通過提高違約成本，降低信貸中的道德風(fēng)險，或者轉(zhuǎn)移影響貸款質(zhì)量的客觀環(huán)境風(fēng)險。(1)拓展的抵押品機制。但是，這種創(chuàng)新雖然有助于提供有效的激勵機制，防范道德風(fēng)險，但卻并不能有效降低違約的客觀風(fēng)險，也就是說借款人確實無力償還貸款的情形。(2)強制儲蓄計劃。這個強制儲蓄賬戶發(fā)揮著兩種功能:一是提高了貸款的實際利率，能有效規(guī)避貸款利率限制;二是能充作一種抵押品，當(dāng)借款人違約時，強制儲蓄賬戶將用于彌補銀行的損失。(四)基于信息不對稱視角控制小額信貸風(fēng)險的對策。關(guān)于小額信用貸款存在的風(fēng)險問題，張轉(zhuǎn)方曾經(jīng)提出主要的風(fēng)險包括管理風(fēng)險、利率風(fēng)險和信用風(fēng)險等。信用風(fēng)險是擔(dān)心借款人存在違約的情況，管理風(fēng)險更多是基層金融服務(wù)人員操作不當(dāng)引起的風(fēng)險，利率風(fēng)險則是跟市場的基準(zhǔn)利率相關(guān)，利率的改變可能造成借貸資金成本發(fā)生變化。也有許多學(xué)者提出了控制風(fēng)險的相關(guān)方法，李樹生認(rèn)為最好的解決辦法是商業(yè)化。在初期的時候小額信貸的發(fā)展重點在覆蓋率上，這也為小額信貸市場積累了風(fēng)險，現(xiàn)在人們更多的意識到可持續(xù)發(fā)展才是發(fā)展小額信貸的關(guān)鍵，因此必須通過商業(yè)化的方式，通過市場的有效調(diào)節(jié)，來規(guī)避風(fēng)險。在風(fēng)險控制的問題上，章嘉韡在《從信息不對稱視角解讀小額信貸的風(fēng)險控制》提出一個比較新穎的模式:運用“農(nóng)業(yè)保險+訂單農(nóng)業(yè)”+“小額信貸”一體化風(fēng)險管理工具。“農(nóng)業(yè)保險+訂單農(nóng)業(yè)”+“小額信貸”即農(nóng)戶在從事生產(chǎn)經(jīng)營之前與農(nóng)業(yè)保險經(jīng)營公司和農(nóng)產(chǎn)品龍頭企業(yè)簽訂相應(yīng)的保單和訂單，之后農(nóng)戶直接將訂單合同抵押給信貸機構(gòu)以獲得小額信貸資金購買，諸如:種子、化肥、農(nóng)藥等各種生產(chǎn)要素從事生產(chǎn)經(jīng)營活動。

四、結(jié)語

已有的研究小額信貸對信息不對稱的改善問題文獻中，基本上都是通過研究現(xiàn)有的幾種成功的小額信貸模式，提出了聯(lián)保貸款、貼息貸款、動態(tài)激勵以及改善抵押擔(dān)保這四種創(chuàng)新形式。在改善小額信貸風(fēng)險中，基于我國國情章嘉韡提出了“農(nóng)業(yè)保險+訂單農(nóng)業(yè)”+“小額信貸”一體化風(fēng)險管理工具。

作者:吳夢瑩 單位:陜西師范大學(xué)教育實驗經(jīng)濟研究所