建立現(xiàn)行企業(yè)體系防治財務風險論文

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編者按：本文主要從企業(yè)財務風險產(chǎn)生的根源；企業(yè)財務風險防范的幾點看法兩個方面進行論述。其中，主要包括：籌資風險產(chǎn)生的原因、.投資風險產(chǎn)生的原因、資金回收風險產(chǎn)生、收益分配風險、思想上重視防范財務風險、選擇合適的財務風險防范方法：保持資產(chǎn)的流動性；保持合理的債務規(guī)模和結(jié)構(gòu)；合理調(diào)動貨幣資金，可以考慮建立風險基金；加大對子公司的財務控制力度，增強抗風險能力；加強對投資項目的論證，提高投資收益；建立健全財務活動各環(huán)節(jié)的風險防范機制等，具體材料請詳見。

一、企業(yè)財務風險產(chǎn)生的根源

1.籌資風險產(chǎn)生的原因主要有以下三個方面：一是投資效益的不確定性，即投資風險的存在。由于競爭激烈，市場形勢復雜多變，企業(yè)的投資效益有一定的不確定性，由此產(chǎn)生籌資風險；二是資金調(diào)度的不合理性。資金合理調(diào)度，可以相對節(jié)約資金占用使其既能滿足生產(chǎn)經(jīng)營的需要，又能在時間上相互銜接，形式上相互協(xié)調(diào)，充分挖掘資金使用的潛力。資金調(diào)度不合理，就會出現(xiàn)相反的情況；三是外幣匯率風險，只有當企業(yè)進行外幣籌資業(yè)務時才發(fā)生。企業(yè)借入外幣進行籌資活動，如果歸還時該種外幣匯率下降，就會產(chǎn)生匯兌收益。反之，就會產(chǎn)生匯兌損失，這樣就要使企業(yè)以更多的本位幣來歸還借款。

2.投資風險產(chǎn)生的原因主要有以下幾個方面：一是投資方向錯誤。選擇的投資方向從一開始就是夕陽產(chǎn)業(yè)、市場淘汰產(chǎn)品項目或國家即將控制投資發(fā)展的污染環(huán)境產(chǎn)業(yè)，投資之日開始就決定了其注定失敗的命運；二是投資過程不能嚴格按預算控制投資成本。形成邊投資邊修改預算的“釣魚工程”，最后擴大了投資總額，造成投產(chǎn)后資產(chǎn)折舊費用占產(chǎn)品成本比例過大，在經(jīng)濟上制約了工程項目資金的回收期縮短；三是投資購建的資產(chǎn)在技術(shù)上不先進。購建技術(shù)落后的設備、或從經(jīng)濟上看已經(jīng)不先進的設備，從生產(chǎn)工藝上注定了投資項目資金回收的風險。

3.資金回收風險產(chǎn)生的原因主要有以下幾個方面：一是收賬政策過于寬松。適當?shù)馁d銷能夠促進企業(yè)產(chǎn)品銷售擴大，提高企業(yè)的經(jīng)濟效益，但是，過于寬松的收賬政策則有可能給企業(yè)帶來致命的傷害，造成企業(yè)資金大量流失；二是企業(yè)內(nèi)部對應收賬款管理存在漏洞。管理層對抓緊應收賬款催繳工作的力度如何，能否安排專人專門負責應收賬款的管理，甚至派人長期上門催繳，落實難點、焦點客戶的賬款回收，是該問題的內(nèi)部原因；三是不愿動用法律手段討回債權(quán)。基于維持長期客戶的關(guān)系，不愿訴訟法律手段解決長期拖欠問題，造成問題積累超過限度，使其釀成現(xiàn)實風險。

4.收益分配風險有兩個來源:一方面是收益確認的風險，即由于客觀環(huán)境因素的影響和會計方法的不當，有可能少計成本費用，多確認當期收益，從而虛增當期利潤，使企業(yè)提前納稅，導致大量資金提前流出企業(yè)而引起企業(yè)財務風險；或者有可能多結(jié)算成本，多計有關(guān)費用，少確認當期收益，從而虛減了當期利潤，影響了企業(yè)聲譽。另一方面是對投資者分配收益的形式、時間和金額的把握不當而產(chǎn)生的風險。如果企業(yè)處于資金緊缺時期，卻以貨幣資金的形式對外分配收益，且金額過大，就必然大大降低企業(yè)的償債能力，影響企業(yè)再生產(chǎn)規(guī)模；如果企業(yè)投資者得不到一定的投資回報，或單純以股票股利的形式進行收益分配，就會挫傷投資者的積極性，降低企業(yè)信譽，股票上市企業(yè)的股票價格會下跌，這些都會對企業(yè)今后的發(fā)展帶來不利影響。

二、企業(yè)財務風險防范的幾點看法

1.思想上重視防范財務風險。

財務風險防范就是企業(yè)在識別風險、估量風險和分析風險的基礎(chǔ)上，充分預見、有效控制風險，用最經(jīng)濟的方法把財務風險可能導致的不利后果減少到最低限度。企業(yè)財務風險防范就是要在財務風險發(fā)生以前，采取各種措施最大限度地防止風險的發(fā)生或者把風險控制到最小程度。根據(jù)企業(yè)財務風險的來源，樹立財務風險意識是市場經(jīng)濟的必然要求。企業(yè)員工，特別是企業(yè)的經(jīng)營管理者只有樹立財務風險意識，善于對環(huán)境變化帶來的不確定性進行科學預測，有預見性地采取各種防范措施，使可能遭受的風險損失盡可能地降到最低限度，才能保證企業(yè)的生存和發(fā)展，也才能在市場競爭中立于不敗之地。筆者認為，江西水泥廠2005年出現(xiàn)的財務困境，就是因為當時的管理高層沒有很好地預測財務風險，對市場環(huán)境盲目樂觀，大量地舉貸建分廠，當市場需求一縮緊時，貸款利息就成了企業(yè)沉重的負擔。

2.選擇合適的財務風險防范方法。

（1）保持資產(chǎn)的流動性。

企業(yè)償債能力的大小直接取決于其債務資金總額及資產(chǎn)的流動性。債務資金總額是根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營需要而籌措的，在正常情況下，企業(yè)并不會為了償債而擴大籌資規(guī)模，企業(yè)真正能夠償債的只是貨幣資金及部分變現(xiàn)能力強的流動資產(chǎn)（即資產(chǎn)負債表左邊的前面幾項）。而固定資產(chǎn)、長期投資等，往往只能作為一種企業(yè)實力的保證。資產(chǎn)的流動性，具體表現(xiàn)為資產(chǎn)總額中流動資產(chǎn)的比重和流動資產(chǎn)中速動資產(chǎn)的比重。應收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率也是反映資產(chǎn)流動性的指標。

一個企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)往往是其生產(chǎn)經(jīng)營的需要和特點決定的。但企業(yè)在某些情況下，也可以采取措施相對地提高資產(chǎn)的流動性。例如，企業(yè)采取融資租賃的方式取得部分廠房和設備，這樣可以避免部分流動資金“固化”，相對提高資產(chǎn)的流動性，還要求企業(yè)及時處理資金周轉(zhuǎn)過程中不正常的資金梗阻。如積極變賣處理超儲積壓物資，采取措施盡快回收應收賬款等，使流動資產(chǎn)真正“流動”起來，既有利于加速資金周轉(zhuǎn)，提高資金利用效果，又有利于企業(yè)實際償債能力的增強。江西水泥廠在財務危機四起時，也采取了一系列辦法提高資產(chǎn)的流動性。如成立清欠辦，加強對應收賬款的回收力度，對一些年年報虧的子公司采取承包租賃經(jīng)營等。通過這些辦法的實施，有效地緩解了財務危機。

（2）保持合理的債務規(guī)模和結(jié)構(gòu)。

在盡力保持資產(chǎn)流動性的同時，也需要控制合理的債務規(guī)模和結(jié)構(gòu)。企業(yè)負債控制到多大的規(guī)模內(nèi)，并無定論，但一般來說，它必須與企業(yè)的還款能力相協(xié)調(diào)。由于在企業(yè)中，只有作為所有者權(quán)益的那一部分才能作為償債來源，因此，舉債規(guī)模應與企業(yè)所有者權(quán)益相適應，一般來說不應該超過凈資產(chǎn)的數(shù)額。但是，在不同的行業(yè)情況也會有差別。對于一些固定資產(chǎn)比重較大的行業(yè)，由于資產(chǎn)的流動性不強，真正可用于償債的是貨幣資金。對于這樣的行業(yè)，負債規(guī)模還應略低一些，另外，企業(yè)確定負債規(guī)模的另一個考慮因素是盈利能力。企業(yè)盈利能力越強則效益越高，負債能帶來更好的效益，還款一般也有保證，因此，可適當擴大負債比重。企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度的快慢，也是企業(yè)確定負債的一個考慮因素。若企業(yè)資金周轉(zhuǎn)快，生產(chǎn)周期短銷售實現(xiàn)快，則容易組織還款資金；反之，則容易出現(xiàn)拖欠債務的情況，此時企業(yè)應相對降低負債比重。總之，企業(yè)的現(xiàn)金流越有保證就越可以組織較高規(guī)模的負債。

考慮負債規(guī)模的同時也要考慮債務結(jié)構(gòu)的合理化。債務結(jié)構(gòu)主要指長短債務的規(guī)模。一般來說，長期債務的資金成本較高，短期借款的資金成本較低。從控制資金成本的角度來看，企業(yè)提高短期借款的比重，可相對降低資金總成本。但短期借款的比重太大，違約風險也太大。企業(yè)短期臨時性的資金需要，宜用短期借款解決。長期性的資金需要，若不發(fā)行股票籌資，則宜以長期借款解決。若以短期借款解決，往往陷入借新債還舊債的困境，一旦無法借到，便會面臨財務風險。在這樣情況下還可以引起借款利率上升，與降低資金成本的初衷背道而馳。

（3）合理調(diào)動貨幣資金，可以考慮建立風險基金。

要防范企業(yè)財務風險，需要企業(yè)財務人員進行貨幣資金的合理調(diào)度與安排。根據(jù)不同企業(yè)資金運動的規(guī)模和生產(chǎn)經(jīng)營的特點，妥善安排貨幣資金的收支活動，使之在平時能保證生產(chǎn)經(jīng)營的需要，在還款和分紅付息期到來時，及時地籌集和調(diào)度資金，以避免出現(xiàn)無力支付的情況。同時，企業(yè)還可以通過聯(lián)營、合并等多方位多元化經(jīng)營方式來擴大規(guī)模，運用規(guī)模經(jīng)濟來分配企業(yè)財務風險，以盈助虧，以優(yōu)補劣。建立風險基金，即對于出現(xiàn)的偶然性很大而損失有限的風險，企業(yè)可以采取各種可能的方式，有計劃的提取一定數(shù)量且獨立于企業(yè)運營資金之外的貨幣資金，作為損失發(fā)生時的補償基金，防止風險發(fā)生對企業(yè)正常運營資金的影響，從而保證企業(yè)經(jīng)營活動的正常進行。

（4）加大對子公司的財務控制力度，增強抗風險能力。

企業(yè)作為所有者，對子公司的凈資產(chǎn)有絕對的控制權(quán)力，但各子公司也必須按照現(xiàn)代企業(yè)制度，完善法人治理結(jié)構(gòu)，獨立地開展生產(chǎn)經(jīng)營活動。企業(yè)要加大對子公司的財務控制，首先，要建立一整套子公司財務管理和會計核算制度，從規(guī)章制度上保證子公司的財務運作符合企業(yè)的整體利益。其次，要推行財務總監(jiān)制或會計委派制，把財務會計人員的任命權(quán)歸母公司管理，以避免子公司會計信息失真。再次，對子公司要實行合并會計報表。

（5）加強對投資項目的論證，提高投資收益。

對新上馬的項目，一是要進行充分的可行性論證。對投資的區(qū)域、行業(yè)、時間以及以什么方式投資，都要進行可行性論證，以避免投資風險。同時，還要結(jié)合投資成本，靜態(tài)回收期、投資回報率、該項目的發(fā)展前景等方面綜合考慮。二是投資規(guī)模要適度，資金投向要合理配置，不能貪大求全，否則不利于風險的分擔。三是要樹立抵御風險的信心，一旦決策投資，就要盡快上馬建設，不搞胡子工程。

（6）建立健全財務活動各環(huán)節(jié)的風險防范機制。

一是在財務預測和財務計劃環(huán)節(jié)方面，財務部門要根據(jù)供應、生產(chǎn)、企管、營銷等業(yè)務部門提供的生產(chǎn)計劃統(tǒng)計，市場信息和競爭對手的相關(guān)資料，加以整理歸類，建立相應的預測模型。應用敏感性分析、概率分析等數(shù)學方法，對可能發(fā)生的風險及影響程度加以預測；對應對方案中可能發(fā)生的風險采取針對性措施，生產(chǎn)多種的產(chǎn)品，長線產(chǎn)品與短線產(chǎn)品搭配，在時間、數(shù)量上相互彌補等，以達到分散風險的目的。同時，在編制預算時要盡量采取彈性預測，留有余地，以應付突發(fā)事件的影響。

二是在財務控制環(huán)節(jié)方面，要把財務活動的實際指標與預算指標相對比，運用定量和定性分析的方法，發(fā)現(xiàn)差異，采取措施。對風險大的，應按照預測和計劃階段已確定的各種風險防范方案，調(diào)整財務活動，將風險調(diào)整到可控范圍，以減輕損失程度，保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動正常運行。

建立現(xiàn)代企業(yè)制度，建立合理的、協(xié)調(diào)的行為激勵與監(jiān)督約束機制，解決好企業(yè)所有者、經(jīng)營者和企業(yè)員工等內(nèi)部利益主體之間，以及企業(yè)與政府、債權(quán)人等外部利益主體之間的收益分享和風險分擔的關(guān)系，正確處理他們之間的責、權(quán)、利關(guān)系，是充分改善企業(yè)財務風險防范的動力機制的關(guān)鍵所在。