公司治理結構背景企業財務管理探討

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摘要：在企業財務管理基本理論體系中，財務管理的基本目標界定始終占有十分重要的指導地位。財務管理基本理論體系目標的正確界定對于財務管理理論整體和財務理論體系的基本形成以及財務管理的實際有效應用都起著至關重要的作用。近年來隨著我國特色社會主義市場經濟體制和結構性改革的持續推進，對于中小型企業的財務管理體系的完善和發展也提出了更高要求。如何才能在公司治理這一結構背景下，科學合理地設計和制定公司財務管理最優目標，對于有效指導公司財務管理工作實施來說，具有一定的前瞻性和重要的現實意義。

關鍵詞：企業；財務管理；目標；公司治理；前瞻性

在我國現代的企業體制中，財務管理工作被普遍認為是一個企業日常的經營和管理工作的基本依據與核心，而其目標也被普遍認為是直接地影響關系到整個企業財務管理工作質量的一個根本性關鍵。所謂的財務管理就是對于一個企業在整個生產和經營的全過程中所需要進行的各種決策、規劃和風險防范等各種管理活動，它的本質就是以有效的價值觀和表達形式對于一個企業在整個生產經營全過程中所有人員都進行的一種綜合性管理。

1企業的公司治理架構和財務管理目標相關簡介概述

作為一個企業賴以生存和運行的社會經濟條件中一個最直接的組成部分，治理結構決定了一個企業的利益，并且為其提供了一種有效地實現利益的目標與對其進行監督和運轉的手段。企業財務管理的目標是服務于企業的利益，當然這種利益關系是由其治理框架來確定的。財務管理的目標制約著其財務運行的根本方式和途徑，如果我們看不到自己所在地區公司內部治理結構的變動和發展趨勢，不能及時對自己所在地區的公司內部進行調節，那么財務的運行機制將會變得不盡合理，進而會影響到自己所在地區公司內部治理工作的有效性。在這種以股東為上位的公司治理模式邏輯下，財務管理的宗旨就是希望我們能夠通過在公司內部進行合理運作的經營給廣大股東提供利益和收入，獲得最大化的利潤。同時意味著，企業財務風險管理的宗旨是通過實現所有者資產和財富收益的最大化。當時在我國的市場經濟條件下，股東的實際資產和財富由所持有的實際股權數量與其在當時我國的股票市場交易中的價格兩個主要影響因素共同決定，在所持有實際股權的數量必須保持一定、當所持有實際股權的市場價格必須至少保持一定、當所擁有實際股權的價格達到最低時，股東的實際資產和財富也必須保持一定，從而推動股東資產和財富價值最大化，進一步發展演變為我國股票市場交易中的價格規模化。股東個人財富和所用資產規模實現經濟最大化的主要財務管理目標，與20世紀50年代以前在西方已經完全實現了利潤規模和所用資產規模實現經濟最大化的主要財務管理目標相比，由于其能夠充分考慮到所用資產的風險和不確定性、時空的價值和所用股東對資金的真正實際使用和經濟成本，無疑更加科學和合理，具有積極的歷史意義和文化內涵。第一，對于額外風險，要求對具備較高預測收益進行補償，忽略這些風險之間的偏離將有可能會直接導致正確的判斷和決策。第二，對于同一類型投資回報，現金流入時間越早其真正的投資回報就會越多，忽略對其進行現金流入時間的判別將會直接影響到正確決策。第三，當一個公司可以通過一項新的投資方式來提高盈利時，如果經營者和股東用同樣的資金在另一項投資中可以獲得較高的收益率，那么只要從其他股東自身的經濟效益角度出發，公司的管理者就有機會將自己投資所得的經濟效益放到更高的項目中。

2基于企業治理的大背景下公司財務管理目標的選擇

隨著近年來我國特色社會主義市場經濟不斷發展壯大，構建健全社會主義和諧社會的進程步伐也在逐漸加快，財務管理工作在企業的經營管理中所起到的角色也越來越重要，處于企業經營管理的核心，而企業財務管理的任務目標直接影響到企業財務管理職能的真正實現與發揮，所以選定財務管理的目標主要從以下兩個方面進行考量。

2.1企業目標

企業要想在激烈的市場競爭中占據一席之地，就必須通過自身的努力去生存、發展與經營獲利。提高經濟效益是企業的根本生存前提和最終目標，它的基本生存條件一是要以營業收入相抵支，二是必須保證貸款到期及時還款。這就需要企業財務管理部門的工作人員充分考慮各種不確定因素可能帶來的財務風險及其影響因素，合理安排公司的資產負債和固定資產分配比，確保公司穩定健康地發展；健康發展在未來是企業的核心戰略目標，企業的持續發展動力集中表現在通過不斷擴大企業利潤規模來增加收入，這就非常需要我們的企業財務管理工作人員能夠有效地合理籌集利于企業未來健康發展的社會資金，提高對社會資金的利用率，以及如何有效保持企業良好的市場發展競爭力；資金獲利永遠都是一個企業未來發展的最終目標，唯有通過資金獲利，才有機會真正具備企業生存的經濟意義和社會價值。這就必然需要企業財務管理人員運用各種有效的財務管理方法，提高上市公司短期資金周轉率和資金盈利實現能力，降低公司資金流動成本，合理安排公司資金來源結構，利用有效的公司資金分配管理方式，提高上市公司的每股資本盈余和證券市場投資價值。財務管理的目標所決定的應該就是如何實現一個企業資產價值效益的最大化。

2.2經濟體制及績效評價指標

在我國特色社會主義的建設初期，生產力相對落后，商品相對匱乏，為了滿足現代人們的物質與精神生活的需要，我國采用了一種集權經營的模式，企業財產所有權和經營者的資金都高度集中，其主要使命之一就是嚴格地完成黨和國家制定的任務目標。企業績效評估的指標主要包括總產值，如一個企業的領導者職位的晉升，員工個體利益的增加與減少等，這些都是以其所完成的產值規劃指標的重要性程度而決定的。因此，當時我國財務管理工作的目標之一便是實現總產值的最大化。由于現代股份制企業在我國目前仍然是一個新生的事物，對其財務管理仍然缺少相應的知識和經驗，股份制的企業也曾一度把籌資金額數量的最大化視為實現企業財務管理的重要目標。近年來隨著我國特色社會主義市場經濟制度的深化和改革，以及國家對外開放程度加深，企業的固定資產所有權與經營者的財產被適當地分離，企業的所有者和經營商之間的共同利益被確認，這樣才能夠促使他們更加了解和關心自己的市場，更加了解和關心自己的經濟收益。企業的效績考核評價指標從以總產值為主逐漸轉向以利潤為主，企業的利潤與其他人之間的利益如何緊密聯系在一起，利潤的最大化也就成為當時我國企業財務管理的最終目標。隨著社會主義現代化市場經濟的逐漸確立和國有企業體制改革的進一步推廣，股份制下的企業大批量增多，由于股東本身就是這些股份制下的企業所有人，其需要承擔的成本和風險可能性相應較高，因此，考慮到股東自身的利益，上市公司把實現股東的財富分配最大化放到了這個方面，成為財務管理中的最優目標。

3如何實現企業價值最大化

企業的經濟價值主要是指關于企業全部固定資產的一種市場經濟價值，它主要指的是在一定期間內由一個大型企業所進行的實際經營活動取得的經濟收益為報酬，按與一個企業實際的經濟活動所取得的該風險報酬相等，或者其對應的經濟風險為報酬來計算貼現率，或者以此作為報酬率計算的方法進行現值計算的，或按照實際經濟中現值所表示的方式來進行現值計算。企業的創造價值與現有的利潤不同，利潤只是一個企業新的所可能創造價值的組成部分，而這個組成部分不但包含新的所創造的企業價值，還包含潛在或者未來所可能被預期的企業收益。報酬和投資的風險往往呈正比例關系，所獲得的報酬率越高，所要承擔的風險就會越高。而這種風險的上升又將影響企業自身的生存情況及獲利能力。另外，它沒有考慮到時間的價值和風險的價值，取得相應的同樣利潤金額所需要花費的時間不同，其價值也可能不同。有人曾經提議我們應將如何實現我國企業的整體經濟效益和企業利潤率的最大化發展視為其進行財務管理的首要目標，因為我們所謂的企業經濟效益就是指資本投入和利潤產出之間的平衡關系，即必須能夠達到最大限度的生產成本和人力資源平均消耗程度，并且獲得最大程度的經濟效益。一是以資本、成本、利潤的絕對數和相對比例表示的估值指標；二是用產量、質量、市場占有率等表征的實物測量指標；三是用勞動生產率、資產利潤率、保值增值比率等代表的績效指標。并且認為第一類指標所反映出來的就是一個企業當前真正的盈利程度。第二類、第三類行業指標所要綜合體現和直接反映的因素應該分別是一個時期企業潛在持續實現預期盈利的主動能力較高水平或未來繼續實現盈利增值的主動能力，因此該兩類指標當中添加了一些可能具有企業預期投資收益的重要因素，可以充分說明該兩類指標充分地綜合考慮了其具有預期性和時間性的投資價值和后期投資者的風險。本文觀點認為，由于所有人認為能夠準確反映該時間公司實際盈利水平變化程度的長期指標都必須完全是按照公司權責發生制的計算方式計算的，并沒有考慮到該段時間的實際價值。這種被人們普遍認為潛在的增值盈利能力或未來實現增值盈利能力所在的，需要通過反映表現出來的一種時間性經濟價值觀存在著很多缺乏基本經濟理論和國際實踐的管理問題，在實際經濟應用中也已經逐漸使其價值變得難以準確衡量。而以促進企業價值最大化為基礎進行的財務管理目標，體現了對企業社會經濟效益的更高層次認知，不僅充分考慮了投資者的風險和報酬之間的關系，還將直接影響到企業財務管理的活動，將各個利益相關者之間緊密協調結合起來，企業的所有者、債權人、職工和地方政府都希望在企業價值的持續增長中讓自己的需求得到充分滿足，從而促進了企業財務管理效益和經濟效益都進入良性循環。在實際應用中已經變得很難衡量。

4我國財務管理目標的實際選擇

我國新型企業經營管理體系主要指的是一種不完全符合當代社會中我國的民族特色，而是注重社會化經濟的民族國家，重視工業機械設備產品生產和研發，以及制造技術同步進行發展的實際需要，并且因為它們能夠充分適應當代社會下我國民族工業管理市場經濟學和社會管理運行機制，是發展實際需求而逐步建立起來的。到目前為止我國已經逐步建立了一套現代公司企業的內部治理控制體系，按照《公司法》《決定》及其他企業有關法律條款中的規定，公司企業治理的基本結構也就是企業需要逐步建立形成如下的企業治理體系架構：一個企業的資產所有者雖然可以通過法定的各種形式直接進入發展到一個大型企業中去，并直接行使其管理職能，通過在一個大型企業內設立權力管理機構、決策控制組織、監督管理組織和企業執行控制組織，保障了企業所有者對于一個企業的最終勞動控制權，形成了企業所有者、經營管理人員和其他勞動者之間的權力激勵和勞動制衡工作機制，并通過逐步建立一套健全科學的企業領導工作制度、決策工作流程和社會責任勞動約束管理制度，使相互之間的勞動權利得到了有效保障，行為也同樣得到了約束。由于他們在企業內部較為容易地直接觀察經營商的行為，從而將會極大地幫助解決在信息不對稱的條件下很難實時監控經營商行為的問題。隨著當今世界全球市場經濟的一體化，國際資本流動性促使公司能夠從更多的投資者中獲利并籌措資金。而且建立一個良好的企業能夠使公司更加堅定市場自信，激勵更加穩定的國內外長期融資者進行融資的一個重要舉措。一個企業始終能夠保持和嚴格遵循良好公司治理結構這一根本性原則，是影響其投融資決策的重要因素，許多國家和地區已將良好公司治理結構的制定和安排視為其增強國民經濟綜合競爭力的一種有效方式。近年來，在金融市場的激烈競爭中，良好公司治理架構的重要性又一次被突破和凸顯。當前，在充分明確公司治理結構以人民政府和社會資本的共同利益為基礎作為公司制度和核心的基礎上，認識到良好的公司治理結構本身就是改善和提高公司治理績效的關鍵因素，進而建立和合理地配置好各個公司的大股東、董事會、經理層、職工以及各種權力交換和互動，認識和看到我國企業財務治理的宗旨和發展目標隨著我國企業治理結構的轉變和社會發展而進一步有所改變，進而通過各種公司財務治理實踐活動的方式去努力實現企業價值的持久性增長中滿足各種利益相關者的需求，對于促進我國企業的健康可持續發展起著重大的作用。如果沒有一套完整的民營企業上市公司內部治理及其組織體制架構，沒有一系列能夠切合實際和明確目標的企業科學管理尤其是企業財務管理，我們的新型現代化民營企業體制就不會真正形成，中國特色的社會主義經濟效益也就不會真正得到穩步提高。認識到公司財務管理的目標隨著公司治理結構的變革和發展而有所改變，進而通過各種財務管理實踐活動在實現企業價值的持久性增長中去滿足各種利益相關人的需求，對于維護和促進我國民族企業可持續發展有著重大的意義。

5結語

總之，企業的財務經營管理目標應該是一段時間內企業需要實現的收益。在激烈的國際市場競爭條件下，企業要想在激烈的市場競爭中獲得有利地位，就必須正確地制定一個科學的企業財務管理目標。以企業治理架構作為一個直接影響其財務管理目標的主要因素，必須緊密地結合企業自身的經濟實際來制定一套科學合理的財務管理目標。

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作者：趙冬梅 單位：遼東學院