論商業(yè)銀行不良資產(chǎn)治理方略

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摘要：目前我國的商業(yè)銀行普遍存在著較大比重的不良資產(chǎn)，這對金融脆弱性具有放大機(jī)制，從而加劇整個(gè)金融體系的不穩(wěn)定，本文從多個(gè)角度探討了商業(yè)銀行不良貸款的形成原因，從宏觀經(jīng)濟(jì)角度、金融體系、債務(wù)重組及資產(chǎn)證券化等方面提出了不良資產(chǎn)的治理措施。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行／資產(chǎn)管理／不良資產(chǎn)

我國主要有四家國有商業(yè)銀行在我國金融中介體系中處于主體地位，它們分別是中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行和中國建設(shè)銀行。國有獨(dú)資商業(yè)銀行無論在人員和機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量上，不是在資產(chǎn)規(guī)模及市場占有份額上，在我國整個(gè)金融領(lǐng)域中均處于舉足輕重的地位。國有獨(dú)資商業(yè)銀行是從計(jì)劃體制下的統(tǒng)一的一家銀行體系演化而來的，壟斷經(jīng)營、機(jī)構(gòu)臃腫、人員過多，阻礙著效率的提高。

1986年國家決定重新組建股份制商業(yè)銀行——交通銀行。在這前后，也陸續(xù)成立了一批商業(yè)銀行，有中信實(shí)業(yè)銀行、中國光大銀行、華夏銀行、中國民生銀行、廣東發(fā)展銀行、深圳發(fā)展銀行、招商銀行、福建興業(yè)銀行、上海浦東發(fā)展銀行、煙臺住房儲(chǔ)蓄銀行、蚌埠住房儲(chǔ)蓄銀行。其間組建的海南發(fā)展銀行，于1998年清理。這些商業(yè)銀行的籌建，最初是以國有資本為主，而且大多沒有采取股份公司的組織形式，目前已經(jīng)在證券市場上市，可以吸收個(gè)人股份的銀行有四家，即深圳發(fā)展銀行、上海浦東發(fā)展銀行、中國民生銀行和招商銀行。這些商業(yè)銀行成立之初就活動(dòng)區(qū)域有明確的劃分，分為全國性商業(yè)銀行與區(qū)域性商業(yè)銀行。近年來，隨著金融改革的深化，除地區(qū)性的住房儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)外，所有區(qū)域性銀行都跨出指定的范圍在全國大城市設(shè)置了經(jīng)營性分支機(jī)構(gòu)。

1998年，從北京開始，陸續(xù)出現(xiàn)了以城市名命名的商業(yè)銀行。這些銀行是由各城市原來的城市合作銀行合并組建而成的，它們是由城市企業(yè)、居民和地方財(cái)政投資入股組成的地方性股份制商業(yè)銀行，主要功能是為地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展融通資金，重點(diǎn)為城市中小企業(yè)的發(fā)展提供金融服務(wù)。

一、我國商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)加處置的緊迫性

根據(jù)我國加入世界貿(mào)易組織協(xié)議的規(guī)定，我國的資金市場對外資銀行逐步放開，2006年外資銀行在我國將取得國民待遇。今年國內(nèi)外銀行業(yè)已展開激烈競爭。但國有商業(yè)銀行卻被迫面臨著雙向選擇。一方面要集中精力與外資銀行等競爭對手拼搶市場、爭奪人才、較量產(chǎn)品和服務(wù)。另一方面，又要花費(fèi)很大的精力，處置不良資產(chǎn)和消化歷史包袱，尤其是四家國有商業(yè)銀行不得不把實(shí)際利潤的絕大部分用于消化不良資產(chǎn)，這就直接降低了商業(yè)銀行自身的競爭和創(chuàng)新能力。

目前，由于國家控制資金價(jià)格和存貸款利差較大，國有商業(yè)銀行盈利處于歷史較高水平，但是放開資金價(jià)格，實(shí)施利率市場化已是未來的發(fā)展趨勢。根據(jù)測算，如目前的存貸款余額和比例不變，則存貸款利差每減少一個(gè)百分點(diǎn)，四家國有商業(yè)銀行的利差收入將減少1000億元以上。如果不在利率市場化之前完成自己的資產(chǎn)優(yōu)化、結(jié)構(gòu)調(diào)整、實(shí)現(xiàn)競爭能力和創(chuàng)新能力的發(fā)展。那么，在利率市場化壓縮了商業(yè)銀行的盈利空間之后，國有商業(yè)銀行甩掉歷史包袱形成有效競爭能力就將極為困難。從銀行體系的穩(wěn)定性角度來看，商業(yè)銀行不良資產(chǎn)對金融脆弱性的具有放大機(jī)制，商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)導(dǎo)致其償付能力的下降，銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的增加，加劇整個(gè)金融體系的脆弱性。同時(shí)由于商業(yè)銀行不良資產(chǎn)會(huì)降低商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力，從而導(dǎo)致商業(yè)銀行的市場競爭能力和創(chuàng)新能力的下降，削弱了商業(yè)銀行對抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。當(dāng)前面對迅速打開的國門和激烈競爭的壓力，政府和銀行都意識到金融不良資產(chǎn)問題不僅必須解決，而且必須限時(shí)盡快解決，繼續(xù)降低銀行不良貸款比例，仍然是當(dāng)前的一項(xiàng)突出任務(wù)。

二、我國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的成因

第一，國有商業(yè)銀行的信貸管理機(jī)制和自我約束機(jī)制不健全，許多商業(yè)銀行沿用了行政管理手段，加上風(fēng)險(xiǎn)和利益機(jī)制不對稱，約束和激勵(lì)機(jī)制不完善，對資產(chǎn)的考核手段與承擔(dān)責(zé)任不明確，使銀行缺乏風(fēng)險(xiǎn)的責(zé)任感和壓力感，更缺少預(yù)防信貸資產(chǎn)損失的有效手段，很多決策者違規(guī)經(jīng)營和違反貸款審批程序，致使貸款易放難回。

第二，國有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)主要產(chǎn)生在國有企業(yè)，國有企業(yè)的大量而且嚴(yán)重的短期行為和整體資源配置效率低下是造成大量銀行不良資產(chǎn)的一個(gè)重要原因，由于國有企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)人的頻繁調(diào)動(dòng)和資源配置上的粗放式的經(jīng)營管理，使得企業(yè)在經(jīng)營活動(dòng)中不顧自身經(jīng)營狀況和承受能力，缺乏市場調(diào)研和項(xiàng)目可行性分析的情況下，盲目擴(kuò)大投資。在這種情況下形成了雙重的滾動(dòng)性的負(fù)效應(yīng)。由于企業(yè)通過各種關(guān)系向銀行貸款，投資后缺乏資金又迫使銀行繼續(xù)貸款，若銀行不再增加貸款，新項(xiàng)目無法投產(chǎn)，將造成以前的貸款無法收回。另外，由于項(xiàng)目建設(shè)和資金投入的不科學(xué)使得項(xiàng)目的盈利能力和競爭能力嚴(yán)重缺失，即使建成后也無法形成良好的還債能力，這就使得一方面貸款在趨于不斷增加，一方面增加的貸款更多的變成了不良資產(chǎn)。

第三，法律制度不夠健全。從1994年以來，中國頒布實(shí)施的《商業(yè)銀行法》、《擔(dān)保法》、《貸款通則》及早些時(shí)候的《破產(chǎn)法》、《公司法》等，雖然在努力創(chuàng)造著企業(yè)行為和商業(yè)銀行經(jīng)營的市場公平、有序的法制環(huán)境，但是在保護(hù)債權(quán)人利益的法律制度方面還是顯得不夠健全，顯得單薄無力，銀行是企業(yè)的最大的債權(quán)人，然而一旦企業(yè)破產(chǎn)，銀行就成為最大的受害者，權(quán)益難以受到法律的保障。目前的一些如虛假擔(dān)保、欠債有理有利等似乎已經(jīng)成為一種正常現(xiàn)象，賴賬經(jīng)營在法律不健全、地方行政保護(hù)、市場經(jīng)濟(jì)信用缺失的環(huán)境下悄然生存，這也形成了商業(yè)銀行高額不良資產(chǎn)能夠存在的法制原因。

第四，九十年代初期的經(jīng)濟(jì)過熱和泡沫經(jīng)濟(jì)，使得私人投資以及地方政府和國有企業(yè)的投資不斷膨脹，而銀行內(nèi)、外部監(jiān)督管理的寬松也為使得貸款和項(xiàng)目上馬容易，這就形成了滾雪球似的加速膨脹，造成了大量的不良資產(chǎn)的形成。

第五，企業(yè)轉(zhuǎn)軌成本和國家宏觀政策上因素的影響。1997年至2000年間，我國的國有企業(yè)改制就從銀行核銷了呆賬1829億元，而因宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)控制的需要而產(chǎn)生的政策性特定貸款也形成了數(shù)千億元的不良資產(chǎn)，這就占了商業(yè)銀行不良貸款的較大比重。

最后，我國的金融體系以銀行間接融資為基本特色，投資主要來源銀行貸款，儲(chǔ)蓄與投資的期限結(jié)構(gòu)嚴(yán)重“錯(cuò)配”，潛在的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)易于變成支付危機(jī)，而且銀行必須履行對存款者的全部提款責(zé)任，還須承擔(dān)貸款違約的所有風(fēng)險(xiǎn)，最近幾年隨著中國產(chǎn)生了銀行存款的平均期限逐漸縮短，銀行貸款的平均期限逐漸拉長的趨勢以及過度投資形成通貨膨脹的情況下，這些因素以大量的不良資產(chǎn)的形式累積到銀行的資產(chǎn)負(fù)債表中，因此我國的金融體系是商業(yè)銀行不良資產(chǎn)產(chǎn)生的根本原因。

三、進(jìn)一步治理商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的有效措施

第一，從金融體系的角度而言，國際金融界自上世紀(jì)80年代以來都在努力增大直接融資、縮小間接融資的比重，雖然在我國發(fā)展直接融資已成為共識，但是直接融資的比重卻在逐年下降，因此宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的不良后果大部分轉(zhuǎn)化成了商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)，在此情況下擴(kuò)大直接融資的比重，發(fā)展擁有長期資金來源的金融機(jī)構(gòu)也就成為了降低商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的有效措施。具體而言應(yīng)大力發(fā)展股票市場、債券市場以及基金市場等各類金融市場，為各類投資獲取長期資金提供便利；應(yīng)大力發(fā)展諸如保險(xiǎn)、養(yǎng)老等各類基金以及開發(fā)銀行等證策性銀行等擁有長期資金來源的金融機(jī)構(gòu)，銀行貸款上的“借短用長”的錯(cuò)配問題；應(yīng)大力推行金融創(chuàng)新，通過金融創(chuàng)新來發(fā)展多種金融商品如抵押貸款證券化和資產(chǎn)證券化等提高金融資產(chǎn)的流動(dòng)性。

第二，要考慮整體經(jīng)濟(jì)對局部性的商業(yè)銀行經(jīng)營的影響，從金融體系外的宏觀角度去協(xié)調(diào)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，創(chuàng)造良好宏觀環(huán)境推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)加速從粗放型向集約型轉(zhuǎn)變。粗放型經(jīng)濟(jì)帶來產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理、行業(yè)間投資冷熱不均、經(jīng)濟(jì)大起大落等為銀行經(jīng)營帶來很大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性矛盾，促進(jìn)各行業(yè)協(xié)調(diào)、合理有序地發(fā)展，為銀行業(yè)防范不良資產(chǎn)提供良好的宏觀環(huán)境。

第三，我國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的產(chǎn)生具有自身的特殊性，可以通過減讓債權(quán)、折價(jià)抵貸、債權(quán)互換、混合重組等債務(wù)重組方式對企業(yè)和商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)做出相應(yīng)調(diào)整，從而企業(yè)重新走上自我約束、自主經(jīng)營、自我發(fā)展的經(jīng)營道路，使商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)結(jié)構(gòu)得到調(diào)整、數(shù)量得到下降、資產(chǎn)得到盤活，這是解決我國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)隱患的重要措施。

第四，以發(fā)行證券的方式出售資產(chǎn)是資產(chǎn)證券化，由于資產(chǎn)證券化并不以資產(chǎn)是否優(yōu)良為前提，而是以賣方與投資者是否能達(dá)到利益的平衡為前提，不良資產(chǎn)也是資產(chǎn)也有價(jià)值，因此將不良資產(chǎn)證券化是可行的，這種方法能通過市場經(jīng)濟(jì)自身的手段來化解國有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的存量，也能很大程度地解決不良資產(chǎn)的增量問題。

第五，可以采用壞債直接剝離模式來處置我國商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)，壞債直接剝離模式就是直接將銀行的壞債一筆清理并將所有的壞債轉(zhuǎn)移給國家。采取這種方法效果最為顯著的國家是智利，智利中央銀行對金融機(jī)構(gòu)的緊急貸款轉(zhuǎn)換為股權(quán)，由中央銀行購買差的貸款，達(dá)到銀行資本和儲(chǔ)備的標(biāo)準(zhǔn)后再將其轉(zhuǎn)換為無利息的中央銀行債券，從而解決了1975-1985年的銀行體系危機(jī)，我國可以采用將壞債部分直接剝離的模式來處置商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)，將一部分不良資產(chǎn)直接剝離到中央銀行，然后再以轉(zhuǎn)換為中央銀行債券。

第六，制定會(huì)計(jì)、評估、稅收、交易等相關(guān)的法律制度，實(shí)行統(tǒng)一的監(jiān)管和協(xié)調(diào)，成立不良資產(chǎn)證券交易市場和有關(guān)中介機(jī)構(gòu)。同時(shí)政府應(yīng)通過制定法規(guī)、加強(qiáng)宣傳、建立信用評定體系等手段增強(qiáng)公民和社會(huì)的信用觀念。建立安全、高效的資本市場體系和交易規(guī)則，加強(qiáng)監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)控制。支持社會(huì)專業(yè)中介機(jī)構(gòu)的發(fā)展，鼓勵(lì)中介機(jī)構(gòu)參與及合作處置不良資產(chǎn)，商業(yè)銀行可邀請中外資社會(huì)中介機(jī)構(gòu)在資產(chǎn)調(diào)查、財(cái)務(wù)咨詢和資產(chǎn)推介等方面進(jìn)行合作。

最后，完善銀行的內(nèi)、外部監(jiān)督控制體系，按照國際標(biāo)準(zhǔn)建立完善的信貸風(fēng)險(xiǎn)管理體制，加強(qiáng)整個(gè)貸款流程程序化控制，在貸款業(yè)務(wù)過程中，通過良好的風(fēng)險(xiǎn)測算和嚴(yán)格的內(nèi)部監(jiān)控，降低操作風(fēng)險(xiǎn)，通過實(shí)時(shí)監(jiān)控、反饋分析和預(yù)警體系，控制貸款向不良轉(zhuǎn)化，嚴(yán)格建立和執(zhí)行科學(xué)有效地責(zé)任管理機(jī)制，做到出了問題科學(xué)衡量負(fù)責(zé)，該負(fù)責(zé)時(shí)有人負(fù)責(zé)；完善不良資產(chǎn)追討和處理機(jī)制，將不良資產(chǎn)帶來的損失降到最低；采取標(biāo)準(zhǔn)化程度更高、易執(zhí)行的擔(dān)保方式。制定易于執(zhí)行、審慎嚴(yán)格的信貸政策，確保戰(zhàn)略的正確性。加強(qiáng)銀監(jiān)會(huì)對商業(yè)銀行的經(jīng)營管理行為的外部監(jiān)督管理控制，在治理歷史不良資產(chǎn)問題的同時(shí)，有效防止新的不良資產(chǎn)繼續(xù)滋生。