證券投資金融服務(wù)論文

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一、當(dāng)前法律地位

（一）公司法。《中華人民共和國公司法》是針對國內(nèi)所有公司的基本大法，證券投資中投資者的基本權(quán)益都受到《公司法》的保障。無論是知情權(quán)還是分紅權(quán)，無論是表決權(quán)還是監(jiān)督權(quán)，投資者的許多基本權(quán)益都來自《公司法》。《公司法》自2006年實施以來，共經(jīng)歷三次修正，在2014年開始實施的最新版本中，突出了對中小消費者的保護(hù)功能，使得《公司法》更完善、更健全。（二）證券法。《中華人民共和國證券法》第一章第一條明確載明“保護(hù)投資者的合法權(quán)益”是其立法目的，由此可見《證券法》是證券投資者維護(hù)自身權(quán)益的必備武器。從名字上就可以看出，《證券法》是針對證券行業(yè)出臺的基本大法。相比《公司法》而言，《證券法》的條款更為詳細(xì)、描述更為具體。其強(qiáng)調(diào)了上市公司的信息披露性，也強(qiáng)調(diào)了各類證券機(jī)構(gòu)與相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對投資者的保護(hù)義務(wù)，為證券投資者提供了全方位的法律保障。（三）相關(guān)規(guī)章。除了《公司法》與《證券法》，《上市公司治理準(zhǔn)則》、《證券市場禁入暫行規(guī)定》、《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法》、《證券投資者保護(hù)基金管理辦法》、《關(guān)于在上市公司建立獨立董事制度的指導(dǎo)意見》、《關(guān)于加強(qiáng)社會公眾股東權(quán)益保護(hù)的若干規(guī)定》等等相關(guān)法律法規(guī)都有相關(guān)保護(hù)證券投資者權(quán)益的條款。

二、權(quán)益保護(hù)的不足

（一）有法不依。《公司法》、《證券法》中有大量關(guān)于對證券投資者的賠償條款，但在實踐中經(jīng)常出現(xiàn)相關(guān)民事糾紛難以維權(quán)的現(xiàn)象，尤其是在內(nèi)幕交易與操縱股價方面。即使法律有了相關(guān)規(guī)定，但一些小股東在通過法律手段起訴維權(quán)時，往往并不順利。盡管我國頒布了多項法律法規(guī)來保護(hù)證券金融服務(wù)中投資者的權(quán)益，但在實踐過程中經(jīng)常出現(xiàn)“有法不依”的現(xiàn)象，縱然法律體系再完善，如果將其束之高閣，也不能發(fā)揮法律的保障作用。（二）證券投資的專業(yè)局限。證券領(lǐng)域?qū)I(yè)性較強(qiáng)，許多證券糾紛都屬于新型糾紛，其中涉及的概念比較復(fù)雜，相關(guān)背景知識比較專業(yè)，涉及的法律條款龐雜。這種專業(yè)局限性，給法院的審判與執(zhí)行工作帶來了很大困難。所謂“隔行如隔山”，法律工作者即使懷有一顆公平正義的心、希望維護(hù)投資者的合法權(quán)益，卻也經(jīng)常被證券投資行業(yè)的專業(yè)性束縛了手腳。甚至許多法律從業(yè)人員缺乏基本的證券投資的相關(guān)知識儲備，導(dǎo)致其在處理案件時極易出現(xiàn)偏差，對投資者的合法權(quán)益造成了極大損害。（三）信任危機(jī)。信任危機(jī)普遍存在于各行各業(yè)中，所謂“人為財死、鳥為食亡”，在利益的趨勢下，證券行業(yè)頻頻出現(xiàn)失信與不自律的現(xiàn)象。證券行業(yè)內(nèi)能夠?qū)ν顿Y者產(chǎn)生保護(hù)作用的機(jī)構(gòu)有很多，包括證券公司、基金管理公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)等等，保護(hù)投資者的權(quán)益本應(yīng)是他們的責(zé)任，但實際情況卻是，這些組織為了自身利益，經(jīng)常出現(xiàn)違背職業(yè)道德、欺瞞投資者、損害投資者合法權(quán)益的現(xiàn)象。而對于會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所等相關(guān)機(jī)構(gòu)，他們往往受托與上述機(jī)構(gòu)，其利益互相關(guān)聯(lián)，靠此兩者來保護(hù)投資者利益顯然是不現(xiàn)實的。（四）管理問題。近年來，國內(nèi)頻頻出現(xiàn)證券公司損害投資人合法利益的現(xiàn)象，透過這些案例，可以發(fā)現(xiàn)我國在對證券公司的管理上存在許多弊端。我國目前現(xiàn)行的管理制度對證券從業(yè)人員有一定的管束作用，但現(xiàn)行的管理重點基本在證券從業(yè)人員的專業(yè)能力與從業(yè)資格考察上，缺乏對證券從業(yè)人員職業(yè)道德的管理。由于管理的缺失，從業(yè)人員滋生了貪利心理，在一定程度上縱容了損害投資者合法權(quán)益的行為。（五）組織機(jī)構(gòu)問題。證券投資者的權(quán)益，需要設(shè)置專門的機(jī)構(gòu)來保護(hù)。目前我國證監(jiān)機(jī)構(gòu)雖然內(nèi)置了稽查部門，但是其部門的工作重點不在保護(hù)投資者的權(quán)益上。當(dāng)出現(xiàn)投資者的合法權(quán)利被侵害時，稽查部門確實能夠起到一定的管控作用，但是其管控的重點在糾察證券公司及上市公司的問題上，處理結(jié)果往往具有片面性，不能以投資者的利益為出發(fā)點來解決證券投資糾紛。所以我國目前仍缺乏專門的機(jī)構(gòu)來保護(hù)投資者在證券金融投資中的合法權(quán)益，投資者缺乏有效的“靠山”。（六）消費者法律意識不強(qiáng)。如果受害者不懂法、不善于用法，那么即使我國擁有完善的法律體系，也無法對其發(fā)揮保障作用。近年來，我國大力推進(jìn)普法工作，但由于證券行業(yè)相關(guān)法律比較專業(yè)，而許多參與證券金融的投資者對證券行業(yè)并不是十分了解，這就導(dǎo)致其看不懂法律，不能將法律中描述的情景與個人遭遇聯(lián)系起來，也就難以用法律來進(jìn)行自我保護(hù)。還有些投資者認(rèn)為通過法律手段維權(quán)成本高、程序繁瑣，甚至有些投資者明明受到了侵害卻不自知。投資者法律意識的淡薄，使得違法犯罪人員更加的肆無忌憚。

三、完善建議

（一）完善立法。我國《民法典》的編纂已經(jīng)進(jìn)入到了實質(zhì)性階段，《民法典》的頒布，將彌補(bǔ)我國民事法律領(lǐng)域中的大量法律空白。對于證券投資領(lǐng)域而言，內(nèi)幕交易與操縱證券交易價格行為極易對投資者造成損害，而這兩方面的案件往往難立案，我國應(yīng)盡早頒布相關(guān)法律、出臺相關(guān)政策，從而有效地指導(dǎo)法院如何受理、審理這兩類案件。（二）完善披露制度。“股市有風(fēng)險、入市需謹(jǐn)慎“，這是證券行業(yè)的游戲規(guī)則，但在投資維權(quán)中，投資者常常會發(fā)現(xiàn)“買賣自負(fù)原則”成了自己維權(quán)的攔路虎。這個原則本身是沒有錯的，真正的問題出現(xiàn)在證券市場信息披露制度的不完善。如果證券市場信息披露的不及時、不真實，那么必然導(dǎo)致市場欺詐，此時的“買賣自負(fù)原則”就變成了欺詐者逃避法律懲罰的借口。因此，我國亟需完善信息披露制度，提高信息披露的要求，加大相關(guān)懲罰力度。（三）加強(qiáng)執(zhí)法人員培訓(xùn)。前文提到，法院的審判人員、執(zhí)行人員由于缺乏證券行業(yè)相關(guān)知識，難以保障法律的公平性。針對這種狀況，法院應(yīng)對一部分法官進(jìn)行培訓(xùn)，增強(qiáng)其證券方面的知識儲備。只有經(jīng)過培訓(xùn)的法官，才有資格審理證券糾紛案件，這對審判公平與執(zhí)行公平都有重大意義。（四）優(yōu)化賠償制度。當(dāng)投資者的合法權(quán)益受到侵害時，他們最希望的是得到及時的、充分的救濟(jì)，然而在法律實踐中，違法者經(jīng)常是既要繳納行政罰款，又要承擔(dān)民事賠償，從而經(jīng)常會出現(xiàn)民事賠償不充分的情況。證券投資者在交易中處于弱勢地位，在維權(quán)中更缺乏有效地自我維權(quán)的能力，如果法律不能完善違法者的賠償制度，那么受害者的損失就會持續(xù)的擴(kuò)大。針對這種現(xiàn)象，我國相關(guān)法律應(yīng)提升民事賠償?shù)膬?yōu)先等級，當(dāng)投資者的權(quán)益已經(jīng)受到侵害時，法律應(yīng)提供更多的請求選擇，投資者可以根據(jù)自身實際情況，選擇不同的訴訟目的，從而更有效的挽回自身損失。（五）成立專門組織。針對稽查部門不能有效地保護(hù)投資者權(quán)益的現(xiàn)狀，國家應(yīng)設(shè)置專門的組織來保護(hù)投資者的合法權(quán)益。證券行業(yè)應(yīng)有專門維護(hù)投資者的組織，當(dāng)糾紛出現(xiàn)時，此組織應(yīng)從投資者的利益出發(fā)，幫助投資者證明違法者的責(zé)任，從而為投資者爭取利益、挽回投資者的損失。目前在民間已有許多投資者聯(lián)盟，證券投資者通過加入這些民間組織，可以交流經(jīng)驗，互相答疑解惑，在一定程度上防止了各成員合法權(quán)益的損害，當(dāng)有人產(chǎn)生糾紛時，其他成員亦可以出謀劃策，共享資源。國家可以嘗試扶植這些組織的成長，給予指導(dǎo)、主動幫扶。通過幫扶民間組織，可以以群體為單位，集中培訓(xùn)、集中宣傳，起到事半功倍的效果。（六）重視教育宣傳。普法教育一向是我國高度重視的全民教育工作，但在證券投資方面，國家相關(guān)機(jī)構(gòu)在重視相關(guān)法律知識的宣傳同時，還要重視證券行業(yè)專業(yè)知識的普及。許多證券金融機(jī)構(gòu)為了一己私利，常常會給投資者傳遞模糊的、錯誤的概念，有些投資者本身防范意識不夠，加之專業(yè)知識的缺乏，常常會進(jìn)入證券金融機(jī)構(gòu)的圈套。而當(dāng)投資者的合法權(quán)益受到損害時，有些投資者則因為缺乏法律知識，不能及時地進(jìn)行自我保護(hù)。

四、結(jié)語

我國正大力建設(shè)社會主義法治社會，證券行業(yè)作為我國經(jīng)濟(jì)體系的重要一環(huán)，必須要保證證券投資者的合法權(quán)益。通過法律手段保障投資者的合法權(quán)益，需要更嚴(yán)格的監(jiān)管手段、更系統(tǒng)的培訓(xùn)體系、更長久的普法宣傳。我國證券行業(yè)的公平性較美國等世界其他經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家仍有明顯的落后趨勢。若想提高投資者的地位，及時有效地保障投資的合法權(quán)益，還需要相關(guān)各界共同努力、不斷探索。

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作者:李之光 單位:河南廣播電視大學(xué)