投資理念論文范文10篇

一、以市值衡量上市公司的價(jià)值

上市公司的市值,即上市公司整體的價(jià)值,用該上市公司所有股票的總價(jià)來衡量。上市公司的價(jià)值表現(xiàn)為該公司股票的市價(jià)總值,即該公司股價(jià)×總股本＝每股收益×市盈率×總股本＝凈利潤×市盈率,方法是,首先評(píng)價(jià)公司的價(jià)值,即總市值,再用總市值除以公司總股本,得出的股價(jià),即是該公司股票的合理價(jià)值。股價(jià)的上漲是價(jià)值低估的結(jié)果,但是,股價(jià)高的公司未必比股價(jià)低的公司市值大,滬深股市價(jià)格最高的“億安科技”漲到100元,市值仍然只是股價(jià)最低“馬鋼股份”的一個(gè)零頭。股價(jià)的分化只是投資的表面,通過對(duì)公司價(jià)值的判斷從而使市值分化才是掌握了投資的本質(zhì)。而事實(shí)上越來越多的理性投資者把眼光集中在上市公司的成長(zhǎng)性和發(fā)展?jié)摿ι稀Ｔ趪狻⑹袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的投資者歷來把市值看作公司實(shí)力的象征,世界500強(qiáng),及億萬富豪的排行榜都把市值作為最重要的評(píng)判指標(biāo)之一。另一方面,市值是由投資者的投資行為形成的,因此市值指標(biāo)直接反映上市公司對(duì)社會(huì)資本的吸納能力,是投資者對(duì)公司看好的程度和社會(huì)資本在公司內(nèi)部的積聚程度,這樣,越是受投資者看好的公司,其吸納社會(huì)資本的能力越強(qiáng),市值就越大。現(xiàn)在人們普遍接受這樣一個(gè)事實(shí),位于新興產(chǎn)業(yè)中的一些公司,虧損累累,但其市值卻大幅上升,無法用其凈利潤和市盈率來解釋其股價(jià)的上漲。如互聯(lián)網(wǎng)公司往往自誕生的那一天起就開始虧損,沒有凈利潤。而股價(jià)一升再升。這就要用新興產(chǎn)業(yè)的市值規(guī)律來解釋,其中最說明問題的是雅虎規(guī)則;“只要互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)張速度繼續(xù)維持,投入互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的社會(huì)資本也將繼續(xù)增長(zhǎng)”。這種增長(zhǎng)是出自于互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)高速增長(zhǎng)在現(xiàn)實(shí)和廣闊發(fā)展前景的樂觀預(yù)期。這種預(yù)期導(dǎo)致了一種事實(shí):在以互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)的新一輪產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)大調(diào)整的宏觀經(jīng)濟(jì)背景之下,網(wǎng)絡(luò)公司不斷攀升的市值正是來源于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向新興產(chǎn)業(yè)的價(jià)值轉(zhuǎn)移。

二、用發(fā)展眼光和擴(kuò)張能力看待上市公司的股價(jià)

除傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向新興產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整時(shí)期必然導(dǎo)致這一價(jià)值的轉(zhuǎn)移外,另一個(gè)重要原因是以互聯(lián)網(wǎng)為代表的新興產(chǎn)業(yè)在依托資本市場(chǎng)進(jìn)行資本運(yùn)作時(shí)采取的是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)截然不同的模式,它不需要通過自身形式規(guī)模化的初始資本積累,而只需擁有一定的網(wǎng)絡(luò)資源、或建立起一個(gè)可行的商業(yè)模式,甚至只需要一個(gè)有成功希望的創(chuàng)意就可獲得風(fēng)險(xiǎn)資本的注入,然后通過頻繁的資本運(yùn)作來擴(kuò)大對(duì)網(wǎng)絡(luò)資源的占有、推廣商業(yè)模式、實(shí)現(xiàn)創(chuàng)意。這種網(wǎng)絡(luò)資源以模式、創(chuàng)意吸納的風(fēng)險(xiǎn)資本的預(yù)先投入推動(dòng)著規(guī)模擴(kuò)張的成功。美國在線（AOL）成功收購“時(shí)代華納”足可說明這種價(jià)值的潛力。作為一家成立不到10年的互聯(lián)網(wǎng)公司,AOL以驚人的速度實(shí)現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域內(nèi)規(guī)模的擴(kuò)張,而投資者也對(duì)這種高速的成長(zhǎng)給予了慷慨的資本支持,雖然在其市值成百上千位的膨脹過程中始終有“泡沫”的隱憂,但當(dāng)其憑借市值優(yōu)勢(shì)終于將“時(shí)代華納”這樣的傳媒巨擘收歸于旗下時(shí),其中的泡沫部分市值就被實(shí)質(zhì)業(yè)務(wù)所填充,進(jìn)而又為下一次的飛躍奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。這種全新的資本運(yùn)作模式,使網(wǎng)絡(luò)市值以更驚人的速度通過吞噬傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)地來獲得自身的壯大和充實(shí)。所以億安科技股價(jià)上升只是表象:市值擴(kuò)大才是實(shí)值,當(dāng)市值做大了,隨后就有可能的收購、兼并網(wǎng)絡(luò)的、數(shù)碼科技的、新能源的,各項(xiàng)充實(shí)項(xiàng)目注入使公司的市值有了成長(zhǎng)性基礎(chǔ);開始這些項(xiàng)目還可能要依靠關(guān)聯(lián)交易,而公司市值大了,實(shí)力強(qiáng)了,在資本市場(chǎng)上的聲譽(yù)也響了。它的股價(jià)一路飚升也就不足為奇了。

三、對(duì)不同潛質(zhì)的公司評(píng)價(jià)方式應(yīng)不同

資本總是處于不斷流動(dòng)之中,并且總是從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向新興產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。互聯(lián)網(wǎng)公司不斷攀升的市值正是來源于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向新興產(chǎn)業(yè)的價(jià)值轉(zhuǎn)移。1999年美國股市異常火爆,但是代表傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的道瓊斯指數(shù)僅上漲20%,而代表高科技新興產(chǎn)業(yè)的NASDAQ指數(shù)卻暴漲86%。進(jìn)入2000年以來,道瓊斯指數(shù)不斷下挫,以至跌破1萬點(diǎn)。而NASDAQ指數(shù)卻屢創(chuàng)新高,這些公司股價(jià)的差異,從上面所說的總市值估價(jià)法難以判斷該股價(jià)是否被低估。這就要求我們對(duì)新興產(chǎn)業(yè)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)使用不同的評(píng)價(jià)方式。對(duì)于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的公司,首先要取得良好的收益,較高的利潤,才能獲得較高的股票總市值,傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的上市公司凈利潤指標(biāo)用以反映的是企業(yè)過去的成長(zhǎng)業(yè)績(jī),以過去的利潤指標(biāo)去預(yù)測(cè)未來的盈利水平,從而吸引投資者以收購、兼并或是擴(kuò)大再生產(chǎn)等方式進(jìn)一步獲取利潤,使公司總產(chǎn)值進(jìn)一步提高。可見傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)公司有高的凈利潤,才會(huì)有高的市值,其資本運(yùn)作是漸進(jìn)的,通過幾十年才積累起來的市值。而對(duì)于一些新興產(chǎn)業(yè)的上市公司來說,市場(chǎng)占有率對(duì)其市值的評(píng)價(jià)起著關(guān)鍵的作用,國外—媒體曾對(duì)有線電視每個(gè)用戶的標(biāo)價(jià)為4000—5000美元,一個(gè)有線網(wǎng)絡(luò)擁有100萬用戶,就值40億美元,對(duì)電子商務(wù)的用戶標(biāo)價(jià)是1000—1500美元／人,一個(gè)網(wǎng)絡(luò)有10萬用戶,就值1億美元以上,隨著網(wǎng)絡(luò)的擴(kuò)展及社會(huì)資本不斷涌入,使其一開始根本沒有固定資產(chǎn),沒有盈利,甚至虧損,公司也能夠通過換股等方式,輕而易舉地進(jìn)行收購、兼并等活動(dòng),從而擴(kuò)大對(duì)市場(chǎng)的占有率,從而實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)與新興產(chǎn)業(yè)的一種良性互動(dòng),從資本運(yùn)作來看它一開始就獲得了高市值,繼而迅速擴(kuò)張,且在不斷的收購兼并中,將老牌的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)公司納入麾下,進(jìn)行跳躍式的發(fā)展。因此,網(wǎng)絡(luò)通訊等高新技術(shù)公司目前普遍獲得了較大的市值。當(dāng)新興產(chǎn)業(yè)公司收購傳統(tǒng)公司并將其脫胎換骨時(shí)產(chǎn)生的這種雙盈互動(dòng),便是推動(dòng)股市不斷前進(jìn)的動(dòng)力。四、不同評(píng)價(jià)的公司炒作方式的各異

當(dāng)人們由20世紀(jì)跨入21世紀(jì)的同時(shí)，也在經(jīng)歷一場(chǎng)改變我們生活、交流，思維和發(fā)展方式的深刻革命。知識(shí)經(jīng)濟(jì)，使我們突破時(shí)空限制，世界變得更小，更透明！信息變得更及時(shí)、更對(duì)稱，對(duì)股市而言，這一變不僅改變了投資者的結(jié)構(gòu)，也將改變投資者原有的理念與投資方式。跨入新世紀(jì)后中國股市也以一輪強(qiáng)勁的升勢(shì)造就了一大批漲幅300%的個(gè)股。而就在大盤創(chuàng)新高的過程中仍有原地不動(dòng)的個(gè)股。研究和探討這種股價(jià)根據(jù)公司質(zhì)地不同而繼續(xù)不斷分化的內(nèi)在規(guī)律，以便把握21世紀(jì)股市的脈絡(luò)，更新投資理念。

一、以市值衡量上市公司的價(jià)值

上市公司的市值，即上市公司整體的價(jià)值，用該上市公司所有股票的總價(jià)來衡量。上市公司的價(jià)值表現(xiàn)為該公司股票的市價(jià)總值，即該公司股價(jià)×總股本＝每股收益×市盈率×總股本＝凈利潤×市盈率，方法是，首先評(píng)價(jià)公司的價(jià)值，即總市值，再用總市值除以公司總股本，得出的股價(jià)，即是該公司股票的合理價(jià)值。股價(jià)的上漲是價(jià)值低估的結(jié)果，但是，股價(jià)高的公司未必比股價(jià)低的公司市值大，滬深股市價(jià)格最高的“億安科技”漲到100元，市值仍然只是股價(jià)最低“馬鋼股份”的一個(gè)零頭。股價(jià)的分化只是投資的表面，通過對(duì)公司價(jià)值的判斷從而使市值分化才是掌握了投資的本質(zhì)。而事實(shí)上越來越多的理性投資者把眼光集中在上市公司的成長(zhǎng)性和發(fā)展?jié)摿ι稀Ｔ趪狻⑹袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的投資者歷來把市值看作公司實(shí)力的象征，世界500強(qiáng)，及億萬富豪的排行榜都把市值作為最重要的評(píng)判指標(biāo)之一。另一方面，市值是由投資者的投資行為形成的，因此市值指標(biāo)直接反映上市公司對(duì)社會(huì)資本的吸納能力，是投資者對(duì)公司看好的程度和社會(huì)資本在公司內(nèi)部的積聚程度，這樣，越是受投資者看好的公司，其吸納社會(huì)資本的能力越強(qiáng)，市值就越大。現(xiàn)在人們普遍接受這樣一個(gè)事實(shí)，位于新興產(chǎn)業(yè)中的一些公司，虧損累累，但其市值卻大幅上升，無法用其凈利潤和市盈率來解釋其股價(jià)的上漲。如互聯(lián)網(wǎng)公司往往自誕生的那一天起就開始虧損，沒有凈利潤。而股價(jià)一升再升。這就要用新興產(chǎn)業(yè)的市值規(guī)律來解釋，其中最說明問題的是雅虎規(guī)則：“只要互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)張速度繼續(xù)維持，投入互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的社會(huì)資本也將繼續(xù)增長(zhǎng)”。這種增長(zhǎng)是出自于互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)高速增長(zhǎng)在現(xiàn)實(shí)和廣闊發(fā)展前景的樂觀預(yù)期。這種預(yù)期導(dǎo)致了一種事實(shí)：在以互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)的新一輪產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)大調(diào)整的宏觀經(jīng)濟(jì)背景之下，網(wǎng)絡(luò)公司不斷攀升的市值正是來源于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向新興產(chǎn)業(yè)的價(jià)值轉(zhuǎn)移。

二、用發(fā)展眼光和擴(kuò)張能力看待上市公司的股價(jià)

除傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向新興產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整時(shí)期必然導(dǎo)致這一價(jià)值的轉(zhuǎn)移外，另一個(gè)重要原因是以互聯(lián)網(wǎng)為代表的新興產(chǎn)業(yè)在依托資本市場(chǎng)進(jìn)行資本運(yùn)作時(shí)采取的是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)截然不同的模式，它不需要通過自身形式規(guī)模化的初始資本積累，而只需擁有一定的網(wǎng)絡(luò)資源、或建立起一個(gè)可行的商業(yè)模式，甚至只需要一個(gè)有成功希望的創(chuàng)意就可獲得風(fēng)險(xiǎn)資本的注入，然后通過頻繁的資本運(yùn)作來擴(kuò)大對(duì)網(wǎng)絡(luò)資源的占有、推廣商業(yè)模式、實(shí)現(xiàn)創(chuàng)意。這種網(wǎng)絡(luò)資源以模式、創(chuàng)意吸納的風(fēng)險(xiǎn)資本的預(yù)先投入推動(dòng)著規(guī)模擴(kuò)張的成功。美國在線（AOL）成功收購“時(shí)代華納”足可說明這種價(jià)值的潛力。作為一家成立不到10年的互聯(lián)網(wǎng)公司，AOL以驚人的速度實(shí)現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域內(nèi)規(guī)模的擴(kuò)張，而投資者也對(duì)這種高速的成長(zhǎng)給予了慷慨的資本支持，雖然在其市值成百上千位的膨脹過程中始終有“泡沫”的隱憂，但當(dāng)其憑借市值優(yōu)勢(shì)終于將“時(shí)代華納”這樣的傳媒巨擘收歸于旗下時(shí)，其中的泡沫部分市值就被實(shí)質(zhì)業(yè)務(wù)所填充，進(jìn)而又為下一次的飛躍奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。這種全新的資本運(yùn)作模式，使網(wǎng)絡(luò)市值以更驚人的速度通過吞噬傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)地來獲得自身的壯大和充實(shí)。所以億安科技股價(jià)上升只是表象：市值擴(kuò)大才是實(shí)值，當(dāng)市值做大了，隨后就有可能的收購、兼并網(wǎng)絡(luò)的、數(shù)碼科技的、新能源的，各項(xiàng)充實(shí)項(xiàng)目注入使公司的市值有了成長(zhǎng)性基礎(chǔ)；開始這些項(xiàng)目還可能要依靠關(guān)聯(lián)交易，而公司市值大了，實(shí)力強(qiáng)了，在資本市場(chǎng)上的聲譽(yù)也響了。它的股價(jià)一路飚升也就不足為奇了。

三、對(duì)不同潛質(zhì)的公司評(píng)價(jià)方式應(yīng)不同

論文關(guān)鍵詞：證券投資；投資理念；投資方法

論文摘要：主要講述各種證券投資理論和其隨市場(chǎng)變化的必要性。證券投資的理論往往都是在特定的市場(chǎng)所總結(jié)的規(guī)律，目前最多應(yīng)用的投資的理念大致有以下四種：價(jià)值投資；獲得分紅；趨勢(shì)技術(shù)投資；博弈投資。

一、四種投資理念如何戰(zhàn)勝市場(chǎng)

價(jià)值投資：不論是廣義或狹義的價(jià)值投資，它們的概念都很輕易被人理解和接受，因此有廣泛的簇?fù)恚?dāng)公司盈利提升時(shí)會(huì)吸引投資者以更高的價(jià)格交易公司股票，當(dāng)這種投資方法成為一種共識(shí)時(shí)，它就成為股市的規(guī)則。運(yùn)用這種理念的關(guān)鍵在于相對(duì)于其他投資者提前精確的猜測(cè)公司盈利，從而找到相對(duì)的價(jià)值低洼并從中盈利。

獲得分紅：這是種相較價(jià)值投資更為原始和單純的理念，相對(duì)更輕易操作和接受。國內(nèi)很多投資者都是這種投資理念的支持者，策略的認(rèn)同度較高所以其表現(xiàn)就相當(dāng)不錯(cuò)。

趨勢(shì)技術(shù)投資：這種方法成功的原因在于金融市場(chǎng)中的羊群效應(yīng)和投資者的心理，造成的結(jié)果就是不論漲跌，趨勢(shì)延續(xù)概率永遠(yuǎn)高過趨勢(shì)改變的概率，用這種方法交易將像是在用自己動(dòng)過手腳的篩子賭博，擲出自己需要的點(diǎn)數(shù)的概率要高過其它的可能，長(zhǎng)期來看肯定是獲利的。

編者按：本論文主要從投資與投機(jī)；價(jià)值投資理論的定義等進(jìn)行講述，包括了投資和投機(jī)是證券市場(chǎng)上證券交易的兩種基本行為、安全邊際是價(jià)值投資理論的簡(jiǎn)練概括，就是上市公司股票的內(nèi)在價(jià)值超過其市場(chǎng)價(jià)格的部分、在證券市場(chǎng)上之所以成長(zhǎng)型投資會(huì)被廣泛提及，能夠在很多上市公司的股票上得到應(yīng)用等，具體資料請(qǐng)見：

論文關(guān)鍵詞：價(jià)值投資理論成長(zhǎng)型價(jià)值內(nèi)在價(jià)值安全邊際

論文摘要：價(jià)值投資理論經(jīng)過許多價(jià)值投資者的不斷完善和發(fā)展，已經(jīng)構(gòu)建起了以“內(nèi)在價(jià)值”和“安全邊際”為核心的價(jià)值投資理論體系。但是作為已經(jīng)取得巨大成功的投資理念，價(jià)值投資理論在很多情況下還是被投資者所誤解。本文嚴(yán)格界定成長(zhǎng)型價(jià)值與成長(zhǎng)型概念的區(qū)別，指出成長(zhǎng)型價(jià)值是屬于價(jià)值投資理論，而成長(zhǎng)型概念更多是證券市場(chǎng)上的投機(jī)炒作。最后，通過分析價(jià)值投資理論發(fā)展演進(jìn)的過程來證實(shí)上述觀點(diǎn)。

在回顧華爾街悠久的歷史時(shí)，不難發(fā)現(xiàn)，在早期的很長(zhǎng)一段時(shí)間里，證券市場(chǎng)就是一個(gè)充斥著投機(jī)和內(nèi)幕消息的領(lǐng)域。但是伴隨著1934年本杰明•格雷厄姆和戴維•多德的《證券分析》一書的出版，證券市場(chǎng)的投資理念發(fā)生了革命性的變化。這本被后來者奉為“投資者的圣經(jīng)”的書籍，在其后的歲月內(nèi)被連續(xù)再版，其投資理念深深影響著一代又一代的證券投資者。格雷厄姆用他所倡導(dǎo)的證券分析理論和技巧奠定了價(jià)值投資理論的基石，其后的價(jià)值投資者都是在格雷厄姆的基礎(chǔ)之上，不斷引入其他分析方法，形成各自鮮明的投資特色，因此價(jià)值投資理念才得以不斷衍生和發(fā)展，并且一直被廣泛使用并沿用至今。

價(jià)值投資理論作為證券市場(chǎng)策略和價(jià)值分析的眾多投資理論之一，其產(chǎn)生至今還不到一百年的時(shí)間，但是價(jià)值投資理論自產(chǎn)生之日起就對(duì)證券投資產(chǎn)生了根本性的影響。在價(jià)值投資理論產(chǎn)生之前，證券市場(chǎng)投資理念主要以趨勢(shì)技術(shù)分析為主，通過分析上市公司股票價(jià)格的漲跌規(guī)律來進(jìn)行投資。而價(jià)值投資理論從根本上改變了這一模式，轉(zhuǎn)而強(qiáng)調(diào)從公司經(jīng)營管理的實(shí)質(zhì)以及公司基本財(cái)務(wù)狀況出發(fā)來尋找公司的投資價(jià)值。

投資與投機(jī)

摘要：2010年4月16日，期盼已久的股指期貨正式上市交易，標(biāo)志著中國期貨市場(chǎng)正式跨入金融期貨時(shí)代，它的推出必然會(huì)對(duì)我國股票市場(chǎng)產(chǎn)生重要而深遠(yuǎn)的影響。本文通過介紹金融期貨新時(shí)代下股指期貨上市的理論基礎(chǔ)，比較全面地分析了金融期貨新時(shí)代下股指期貨上市對(duì)我國股票市場(chǎng)的積極和消極影響。

關(guān)鍵詞：股指期貨；股票市場(chǎng)；功能；影響。

一、問題的提出

在全球化的浪潮中，一個(gè)國家或經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行受外部因素的影響將越來越大，金融安全問題也日益突出，而期貨市場(chǎng)就是經(jīng)濟(jì)體的緩沖器。在應(yīng)對(duì)2008年金融危機(jī)時(shí)，期貨市場(chǎng)就發(fā)揮了積極作用，在一定程度上對(duì)沖了金融與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。但是，我國期貨交易品種單一，大量有關(guān)國計(jì)民生的基礎(chǔ)商品沒有推出，不能滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展和現(xiàn)貨相關(guān)行業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理工具的需求，嚴(yán)重制約和影響了期貨市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)功能的發(fā)揮和行業(yè)的自身發(fā)展。因此，金融期貨新時(shí)代強(qiáng)烈呼吁股指期貨的上市。

二、金融期貨新時(shí)代下股指期貨上市的理論基礎(chǔ)：基本功能分析

1.價(jià)格發(fā)現(xiàn)

論文關(guān)鍵詞：股利分配現(xiàn)金股利股票股利

論文摘要：現(xiàn)金股利與股票股利是公司進(jìn)行股利分配最主要的兩種分配方式。本文通過比較現(xiàn)金股利與股票股利的區(qū)別及影響，分析中美上市公司對(duì)兩種股利分配方式的不同選擇的現(xiàn)狀及原因，據(jù)此分別從投資者、公司治理、資本市場(chǎng)三個(gè)角度提出思考與建議，以期對(duì)改善我國上市公司股利分配行為提供指導(dǎo)。

一、現(xiàn)金股利與股票股利的比較

(一)股利支付形式不同

現(xiàn)金股利是公司以現(xiàn)金資產(chǎn)來支付股東股利的股利支付方式，是公司進(jìn)行股利分配最常用的形式。股票股利是公司用無償增發(fā)新股的方式代替貨幣資金，按股東股份的比例分發(fā)給股東作為股息的股利支付方式。

(二)適用條件不同

關(guān)鍵詞:和諧社會(huì)中外合作經(jīng)營企業(yè)外商先行回收投資廢止

內(nèi)容提要:外商先行回收投資制度的法律性質(zhì)應(yīng)該界定為妥協(xié)式契合關(guān)系。妥協(xié)式契合關(guān)系實(shí)際上是一種不和諧的契合關(guān)系，是一種權(quán)益配置失衡的契合關(guān)系。這種契合關(guān)系與我國和諧社會(huì)建設(shè)的旋律相阻相背。我們應(yīng)該用理性的態(tài)度，冷靜地思考“外商先行回收投資制度”的廢止。

一、中外合作經(jīng)營企業(yè)外商先行回收投資制度的研究現(xiàn)狀

自從1988年《中外合作經(jīng)營企業(yè)法》第22條正式確立合作企業(yè)外方先行回收投資制度以來，該制度在我國引資實(shí)踐中的運(yùn)用已30余年。這30年來《中外合作經(jīng)營企業(yè)法》外商先行回收制度經(jīng)歷了官方多次的“小修小補(bǔ)”，但還是沒有使我國外資立法走出捉襟見肘的困境。學(xué)界對(duì)先行回收投資制度的探討與爭(zhēng)鳴，也從未間斷過。當(dāng)下，對(duì)這個(gè)問題研究的著力點(diǎn)在該制度的“存廢”和“修整與重塑”上，學(xué)界目前對(duì)這個(gè)問題的研究存在兩種對(duì)立的觀點(diǎn)：

否定觀點(diǎn)：持此觀點(diǎn)的學(xué)者認(rèn)為，在知識(shí)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的今天，應(yīng)廢除現(xiàn)行的允許中外合作經(jīng)營企業(yè)外方先行回收投資的法律制度。允許合作企業(yè)外方先行回收投資的主要目的是為了鼓勵(lì)外商投入先進(jìn)的技術(shù)和設(shè)備，在改革開放的初期，采取這種做法有情可原。然而，在已進(jìn)入知識(shí)經(jīng)濟(jì)年代的今天，技術(shù)和設(shè)備的淘汰速度越來越快，在合作企業(yè)創(chuàng)辦之初，外方帶來的技術(shù)和設(shè)備看似先進(jìn)，可是沒過若干年，在合作期限屆滿時(shí)，這些技術(shù)和設(shè)備已顯落后，即使全部歸中方所有，又有何用？[1]

肯定觀點(diǎn)：持此觀點(diǎn)學(xué)者認(rèn)為，在我國，現(xiàn)在提議廢除合作企業(yè)外方先行回收投資的制度，為時(shí)尚早。[2]上述判斷恐有言過其實(shí)之嫌，更何況，在當(dāng)前，合作企業(yè)外方先行回收投資法律制度的存在，對(duì)推動(dòng)我國“積極、合理、有效”吸收投資政策的實(shí)現(xiàn)仍具有一定的意義。允許外商先行回收投資，可以減輕因投資數(shù)目大、回收周期長(zhǎng)對(duì)外商所產(chǎn)生的巨大還貸壓力，這對(duì)促進(jìn)外商投資我國優(yōu)先發(fā)展的基礎(chǔ)設(shè)施等項(xiàng)目，可起到不可替代的激勵(lì)作用。

[論文關(guān)鍵詞]中小城市證券投資行為現(xiàn)狀及分析

[論文摘要]證券『訂場(chǎng)是國民經(jīng)濟(jì)的晴雨表。它是完整的市場(chǎng)體系的重要組成部分，不僅反映和調(diào)節(jié)貨幣資金的運(yùn)動(dòng)，而且對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行具有重要影響。而隨著居民收入水平的提高，居民可支配收入不斷提升，越來越多的居民開始將資金投入到證券市場(chǎng)以獲取更大程度的利潤，本文將以中小城市居民的投資行為切入點(diǎn)，對(duì)其投資行為進(jìn)行分析和建議。

1近年證券投資市場(chǎng)概況

證券投資就是指有價(jià)證券投資(Quotedsecuritiesinvestment)，是狹義上的投資，是個(gè)人或企業(yè)用積累起來的貨幣購買股票和債券等有價(jià)證券，以盈利為怒地的投資行為。證券投資具有高度的“市場(chǎng)力”是對(duì)預(yù)期會(huì)帶來收益的有價(jià)證券的風(fēng)險(xiǎn)投資，投資和投機(jī)是證券投資活動(dòng)中不可缺少的兩種行為。

近年來，證券市場(chǎng)隨經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)，2006滬深股市領(lǐng)漲全球，上證指數(shù)從2005年底的i16l點(diǎn)強(qiáng)勁上揚(yáng)至2006年12月29日，終盤報(bào)收2675點(diǎn)，累計(jì)上漲高達(dá)l5l4點(diǎn)，漲幅超過l30％，滬深股市成為全球關(guān)注的焦點(diǎn)。2006年上證綜指、滬深300、深成指等9項(xiàng)指數(shù)同比漲幅翻番；股票市場(chǎng)籌資總額出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，本年度深滬兩市股票籌資總額逾2200億。2008年美國次貸危機(jī)引發(fā)的全球性金融危機(jī)，我國證券市場(chǎng)也隨之受到了一定沖擊，進(jìn)入了個(gè)低沉階段。隨著金融危機(jī)逐漸消除，我國證券市場(chǎng)開始進(jìn)入新的生命周期。

2中小城市居民收入分析

[論文關(guān)鍵詞]中小城市證券投資行為現(xiàn)狀及分析

[論文摘要]證券『訂場(chǎng)是國民經(jīng)濟(jì)的晴雨表。它是完整的市場(chǎng)體系的重要組成部分，不僅反映和調(diào)節(jié)貨幣資金的運(yùn)動(dòng)，而且對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行具有重要影響。而隨著居民收入水平的提高，居民可支配收入不斷提升，越來越多的居民開始將資金投入到證券市場(chǎng)以獲取更大程度的利潤，本文將以中小城市居民的投資行為切入點(diǎn)，對(duì)其投資行為進(jìn)行分析和建議。

1近年證券投資市場(chǎng)概況

證券投資就是指有價(jià)證券投資(Quotedsecuritiesinvestment)，是狹義上的投資，是個(gè)人或企業(yè)用積累起來的貨幣購買股票和債券等有價(jià)證券，以盈利為怒地的投資行為。證券投資具有高度的“市場(chǎng)力”是對(duì)預(yù)期會(huì)帶來收益的有價(jià)證券的風(fēng)險(xiǎn)投資，投資和投機(jī)是證券投資活動(dòng)中不可缺少的兩種行為。

近年來，證券市場(chǎng)隨經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)，2006滬深股市領(lǐng)漲全球，上證指數(shù)從2005年底的i16l點(diǎn)強(qiáng)勁上揚(yáng)至2006年12月29日，終盤報(bào)收2675點(diǎn)，累計(jì)上漲高達(dá)l5l4點(diǎn)，漲幅超過l30％，滬深股市成為全球關(guān)注的焦點(diǎn)。2006年上證綜指、滬深300、深成指等9項(xiàng)指數(shù)同比漲幅翻番；股票市場(chǎng)籌資總額出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，本年度深滬兩市股票籌資總額逾2200億。2008年美國次貸危機(jī)引發(fā)的全球性金融危機(jī)，我國證券市場(chǎng)也隨之受到了一定沖擊，進(jìn)入了個(gè)低沉階段。隨著金融危機(jī)逐漸消除，我國證券市場(chǎng)開始進(jìn)入新的生命周期。

2中小城市居民收入分析

[論文關(guān)鍵詞]中小城市證券投資行為現(xiàn)狀及分析

[論文摘要]證券『訂場(chǎng)是國民經(jīng)濟(jì)的晴雨表。它是完整的市場(chǎng)體系的重要組成部分，不僅反映和調(diào)節(jié)貨幣資金的運(yùn)動(dòng)，而且對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行具有重要影響。而隨著居民收入水平的提高，居民可支配收入不斷提升，越來越多的居民開始將資金投入到證券市場(chǎng)以獲取更大程度的利潤，本文將以中小城市居民的投資行為切入點(diǎn)，對(duì)其投資行為進(jìn)行分析和建議。

1近年證券投資市場(chǎng)概況

證券投資就是指有價(jià)證券投資(Quotedsecuritiesinvestment)，是狹義上的投資，是個(gè)人或企業(yè)用積累起來的貨幣購買股票和債券等有價(jià)證券，以盈利為怒地的投資行為。證券投資具有高度的“市場(chǎng)力”是對(duì)預(yù)期會(huì)帶來收益的有價(jià)證券的風(fēng)險(xiǎn)投資，投資和投機(jī)是證券投資活動(dòng)中不可缺少的兩種行為。

近年來，證券市場(chǎng)隨經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)，2006滬深股市領(lǐng)漲全球，上證指數(shù)從2005年底的i16l點(diǎn)強(qiáng)勁上揚(yáng)至2006年12月29日，終盤報(bào)收2675點(diǎn)，累計(jì)上漲高達(dá)l5l4點(diǎn)，漲幅超過l30％，滬深股市成為全球關(guān)注的焦點(diǎn)。2006年上證綜指、滬深300、深成指等9項(xiàng)指數(shù)同比漲幅翻番；股票市場(chǎng)籌資總額出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，本年度深滬兩市股票籌資總額逾2200億。2008年美國次貸危機(jī)引發(fā)的全球性金融危機(jī)，我國證券市場(chǎng)也隨之受到了一定沖擊，進(jìn)入了個(gè)低沉階段。隨著金融危機(jī)逐漸消除，我國證券市場(chǎng)開始進(jìn)入新的生命周期。

2中小城市居民收入分析