債券投資風險范文10篇

摘要債券投資是投資者通過購買各種債券進行的對外投資，是一種風險性投資，其風險的表現形式主要有可分散風險和不可分散風險。投資者必須全面認識各類風險，并采取多種方式規避風險，力求在一定的風險水平下使投資收益最高。

關鍵詞債券投資風險防范

債券投資是投資者通過購買各種債券進行的對外投資，它是證券投資的一個重要組成部分。一般來說，債券按其發行主體的不同，分為政府債券、金融債券和公司債券。債券投資的風險是指債券預期收益變動的可能性及變動幅度，債券投資的風險是普遍存在的。與債券投資相關的所有風險稱為總風險，總風險可分為可分散風險和不可分散風險。

1債券投資風險的表現形式

1.1不可分散風險

不可分散風險，又稱為系統性風險，指的是由于某些因素給市場上所有的債券都帶來經濟損失的可能性，具體包括政策風險、稅收風險、利率風險和通貨膨脹風險。

摘要債券投資是投資者通過購買各種債券進行的對外投資，是一種風險性投資，其風險的表現形式主要有可分散風險和不可分散風險。投資者必須全面認識各類風險，并采取多種方式規避風險，力求在一定的風險水平下使投資收益最高。

關鍵詞債券投資風險防范

債券投資是投資者通過購買各種債券進行的對外投資，它是證券投資的一個重要組成部分。一般來說，債券按其發行主體的不同，分為政府債券、金融債券和公司債券。債券投資的風險是指債券預期收益變動的可能性及變動幅度，債券投資的風險是普遍存在的。與債券投資相關的所有風險稱為總風險，總風險可分為可分散風險和不可分散風險。

1債券投資風險的表現形式

1.1不可分散風險

不可分散風險，又稱為系統性風險，指的是由于某些因素給市場上所有的債券都帶來經濟損失的可能性，具體包括政策風險、稅收風險、利率風險和通貨膨脹風險。

1債券投資風險的表現形式

1.1不可分散風險

不可分散風險，又稱為系統性風險，指的是由于某些因素給市場上所有的債券都帶來經濟損失的可能性，具體包括政策風險、稅收風險、利率風險和通貨膨脹風險。

1.1.1政策風險

政策風險是指政府有關債券市場的政策發生重大變化或是有重要的舉措、法規出臺，引起債券價格的波動，從而給投資者帶來的風險。政府對本國債券市場的發展通常有一定的規劃和政策，以指導市場的發展和加強對市場的管理。政府關于債券市場發展的規劃和政策應該是長期穩定的，在規劃和政策既定的前提條件下，政府應運用法律手段、經濟手段和必要的行政管理手段引導債券市場健康、有序地發展。

1.1.2稅收風險

1債券投資風險的表現形式

1.1不可分散風險

不可分散風險，又稱為系統性風險，指的是由于某些因素給市場上所有的債券都帶來經濟損失的可能性，具體包括政策風險、稅收風險、利率風險和通貨膨脹風險。

1.1.1政策風險

政策風險是指政府有關債券市場的政策發生重大變化或是有重要的舉措、法規出臺，引起債券價格的波動，從而給投資者帶來的風險。政府對本國債券市場的發展通常有一定的規劃和政策，以指導市場的發展和加強對市場的管理。政府關于債券市場發展的規劃和政策應該是長期穩定的，在規劃和政策既定的前提條件下，政府應運用法律手段、經濟手段和必要的行政管理手段引導債券市場健康、有序地發展。

1.1.2稅收風險

摘要：隨著我國社會主義市場經濟的蓬勃發展，金融債券市場也迎來發展的黃金時期，從我國現階段債券市場的發展情況來看，其已經具備了相對穩定和成熟的市場環境。在債券公司的經營過程中，債券投資作為其收入的主要來源之一得到了極大的重視，并且已經成為當前債券市場的主要參與者，但是在債券投資獲利的同時，也不可避免的存在著種種風險。本文主要針對證券公司債券投資風險管理中的相關問題進行分析，并提出能夠有效降低投資風險的建議。

關鍵詞：證券公司；債券投資；風險；管理

從我國目前的債券市場發展狀況來看，債券投資有著及其明朗的發展前景。債券作為一種投資工具具有收益穩定、流動性強以及安全性高的特點，但是仍然有各種風險存在，比如說：價格變動風險、通貨膨脹風險、回收性風險、稅收風險、轉讓風險、政策風險、信用風險以及利率風險等。因此，對證券公司來說，要想獲得最大的經濟利益，就必須對這些風險進行管理，以降低由于風險而帶來的損失。現階段，證券公司債券投資風險的管理中依然存在著一些問題，我們必須給予其足夠的重視，努力為我國金融市場提供一個和諧穩定的發展環境。

一、證券公司債券投資風險管理中出現的相關缺陷和不足

(一)債券投資的風險管理缺乏扎實的根基

隨著我國社會主義市場經濟的快速發展，證券市場也朝著市場化的方向發展，但是由于其缺乏先天的發展條件，而且在之后的發展過程中也存在很多問題，所以導致債券投資的風險管理缺乏扎實的根基。另一方面，我國政府在經濟社會的發展過程中處于宏觀調控的地位，這就給證券市場的發展增添了非市場化的色彩，而且它也要承擔相應的政府意志，這種債券市場的政府化也影響著債券投資風險的管理。在證券市場中，既要接受來自大量投資饑渴的國企的上市融資以及再融資,又必須應對一些非流通的法人股和國有股,長期以往，必然會使投資行為變得短期化,而且也會導致市場價格的波動幅度增大、頻率增多,給債券投資風險管理帶來許多不必要的麻煩。

一.在現代債券市場中，投資者購買債券的動機是多樣化的，除了安全保值外，往往更傾向于投機。企業債券對投資者的重要意義在于它可以提供眾多信用不同、收益不同的投資工具，實現風險細分。

以企業債券為投資對象的投資者主要承擔基準利率以上的風險，就我國企業債券而言，這些風險主要是信用風險和市場風險。對于信用風險的計量與評估，人們采用的方法主要是運用債券評級的方法，國內也發表了相關文章，如翁悅、楊潔茹分析了國家風險對銀行債券信用評級的確定所產生的影響。目前，在上海證券交易所發行的企業債券中，信用評級大都為AAA，從某一角度反映了我國企業債券市場的單一化。對于市場風險的計量與評估，可以通過不同的風險指標，預測出債券價格變化給投資者帶來的收益損失。盡管債券的價格也受市場利率等因素的影響而發生波動，但由于債券是具有固定收入的證券，對某一個債券而言，當投資者的目標收益率等于或小于債券的到期收益率時，投資者無任何損失，此時無投資風險；當目標收益率高于債券的到期收益率時，就有投資風險，其大小與債券的供求關系、投資者的心理以及相關的政策變化等有關，此時，債券投資完全處于市場環境下，對其風險的度量可以用風險因子進行度量。

本文采用下偏矩法對風險因子進行計量。下偏矩是下方風險的一種。所謂下方風險是指，給定一個目標收益率h，只有小于h的收益率才被視為風險計量因子。風險的下偏矩計量理論有著方差理論不可比擬的優越性。首先，它將損失作為風險的計量因子，反映了投資者對風險的真實心理感受，符合行為科學的原理；其次，從效用函數的角度看，它僅要求投資者是風險厭惡型，即效用函數是凹型的，而不像方差那樣要求二次型的效用函數；再次，當使用目標收益率而不是均值時，不存在Ruelfi(1991)提出的辨識及虛假相關問題；最后，從資源配置效率看，風險的下偏矩計量方法優于方差方法。

下偏矩指標相對來說是一個較好的風險計量指標，但其并沒有得到廣泛應用，主要是因為下偏矩統計量的計算比較復雜。直到近來，王明濤通過研究得出了易于推廣的Harlow下偏矩優化模型的轉換形式，有效地克服了下偏矩統計量計算困難的弊端。本文主要利用轉換后的下偏矩計量方法，研究投資者對我國企業債券進行投資時所面臨的市場風險。實證結果表明：我國企業債券的投資風險是受多方面因素影響的，在實際投資中，應綜合考慮這些風險因素。投資者在達到預期收益的同時，要做到有效地分散風險，使其最小化。

二、利用下偏矩法計量投資風險的基本理論

設在區間[0，T]內，有n個離散的時間點，k種債券，其中，第j種債券在第i個時間點的到期收益率為債券收益率的頻度系數，其定義為：

1債券投資風險的表現形式

1.1不可分散風險

不可分散風險，又稱為系統性風險，指的是由于某些因素給市場上所有的債券都帶來經濟損失的可能性，具體包括政策風險、稅收風險、利率風險和通貨膨脹風險。

1.1.1政策風險

政策風險是指政府有關債券市場的政策發生重大變化或是有重要的舉措、法規出臺，引起債券價格的波動，從而給投資者帶來的風險。政府對本國債券市場的發展通常有一定的規劃和政策，以指導市場的發展和加強對市場的管理。政府關于債券市場發展的規劃和政策應該是長期穩定的，在規劃和政策既定的前提條件下，政府應運用法律手段、經濟手段和必要的行政管理手段引導債券市場健康、有序地發展。

1.1.2稅收風險

【摘要】針對企業債券投資者所面臨的市場風險，通過下偏矩風險計量方法。對我國目前流通的企業債券進行實證檢驗，在此基礎上得出結論：我國企業債券有著自身的特點，即風險一收益的不對稱性。對單一證券來說，在不考慮市場利率因素影響的情況下，其投資風險和投資者的目標收益率有關。同時，剩余期限、持有時間也是影響債券風險的重要因素。因此，投資者在投資過程中，應實施多元化的投資策略來規避風險。有關部門應該合理引導企業債券逐步走向市場化，以順應市場經濟發展的大潮。

【關鍵詞】企業債券；下偏矩；投資風險

一、引言

在現代債券市場中，投資者購買債券的動機是多樣化的，除了安全保值外，往往更傾向于投機。企業債券對投資者的重要意義在于它可以提供眾多信用不同、收益不同的投資工具，實現風險細分。

以企業債券為投資對象的投資者主要承擔基準利率以上的風險，就我國企業債券而言，這些風險主要是信用風險和市場風險。對于信用風險的計量與評估，人們采用的方法主要是運用債券評級的方法，國內也發表了相關文章，如翁悅、楊潔茹分析了國家風險對銀行債券信用評級的確定所產生的影響。目前，在上海證券交易所發行的企業債券中，信用評級大都為AAA，從某一角度反映了我國企業債券市場的單一化。對于市場風險的計量與評估，可以通過不同的風險指標，預測出債券價格變化給投資者帶來的收益損失。盡管債券的價格也受市場利率等因素的影響而發生波動，但由于債券是具有固定收入的證券，對某一個債券而言，當投資者的目標收益率等于或小于債券的到期收益率時，投資者無任何損失，此時無投資風險；當目標收益率高于債券的到期收益率時，就有投資風險，其大小與債券的供求關系、投資者的心理以及相關的政策變化等有關，此時，債券投資完全處于市場環境下，對其風險的度量可以用風險因子進行度量。

本文采用下偏矩法對風險因子進行計量。下偏矩是下方風險的一種。所謂下方風險是指，給定一個目標收益率h，只有小于h的收益率才被視為風險計量因子。風險的下偏矩計量理論有著方差理論不可比擬的優越性。首先，它將損失作為風險的計量因子，反映了投資者對風險的真實心理感受，符合行為科學的原理；其次，從效用函數的角度看，它僅要求投資者是風險厭惡型，即效用函數是凹型的，而不像方差那樣要求二次型的效用函數；再次，當使用目標收益率而不是均值時，不存在Ruelfi(1991)提出的辨識及虛假相關問題；最后，從資源配置效率看，風險的下偏矩計量方法優于方差方法。

一、引言

在現代債券市場中，投資者購買債券的動機是多樣化的，除了安全保值外，往往更傾向于投機。企業債券對投資者的重要意義在于它可以提供眾多信用不同、收益不同的投資工具，實現風險細分。

以企業債券為投資對象的投資者主要承擔基準利率以上的風險，就我國企業債券而言，這些風險主要是信用風險和市場風險。對于信用風險的計量與評估，人們采用的方法主要是運用債券評級的方法，國內也發表了相關文章，如翁悅、楊潔茹分析了國家風險對銀行債券信用評級的確定所產生的影響。目前，在上海證券交易所發行的企業債券中，信用評級大都為AAA，從某一角度反映了我國企業債券市場的單一化。對于市場風險的計量與評估，可以通過不同的風險指標，預測出債券價格變化給投資者帶來的收益損失。盡管債券的價格也受市場利率等因素的影響而發生波動，但由于債券是具有固定收入的證券，對某一個債券而言，當投資者的目標收益率等于或小于債券的到期收益率時，投資者無任何損失，此時無投資風險；當目標收益率高于債券的到期收益率時，就有投資風險，其大小與債券的供求關系、投資者的心理以及相關的政策變化等有關，此時，債券投資完全處于市場環境下，對其風險的度量可以用風險因子進行度量。

本文采用下偏矩法對風險因子進行計量。下偏矩是下方風險的一種。所謂下方風險是指，給定一個目標收益率h，只有小于h的收益率才被視為風險計量因子。風險的下偏矩計量理論有著方差理論不可比擬的優越性。首先，它將損失作為風險的計量因子，反映了投資者對風險的真實心理感受，符合行為科學的原理；其次，從效用函數的角度看，它僅要求投資者是風險厭惡型，即效用函數是凹型的，而不像方差那樣要求二次型的效用函數；再次，當使用目標收益率而不是均值時，不存在Ruelfi(1991)提出的辨識及虛假相關問題；最后，從資源配置效率看，風險的下偏矩計量方法優于方差方法。

下偏矩指標相對來說是一個較好的風險計量指標，但其并沒有得到廣泛應用，主要是因為下偏矩統計量的計算比較復雜。直到近來，王明濤通過研究得出了易于推廣的Harlow下偏矩優化模型的轉換形式，有效地克服了下偏矩統計量計算困難的弊端。本文主要利用轉換后的下偏矩計量方法，研究投資者對我國企業債券進行投資時所面臨的市場風險。實證結果表明：我國企業債券的投資風險是受多方面因素影響的，在實際投資中，應綜合考慮這些風險因素。投資者在達到預期收益的同時，要做到有效地分散風險，使其最小化。

二、利用下偏矩法計量投資風險的基本理論

【摘要】針對企業債券投資者所面臨的市場風險，通過下偏矩風險計量方法。對我國目前流通的企業債券進行實證檢驗，在此基礎上得出結論：我國企業債券有著自身的特點，即風險一收益的不對稱性。對單一證券來說，在不考慮市場利率因素影響的情況下，其投資風險和投資者的目標收益率有關。同時，剩余期限、持有時間也是影響債券風險的重要因素。因此，投資者在投資過程中，應實施多元化的投資策略來規避風險。有關部門應該合理引導企業債券逐步走向市場化，以順應市場經濟發展的大潮。

【關鍵詞】企業債券；下偏矩；投資風險

一、引言

在現代債券市場中，投資者購買債券的動機是多樣化的，除了安全保值外，往往更傾向于投機。企業債券對投資者的重要意義在于它可以提供眾多信用不同、收益不同的投資工具，實現風險細分。

以企業債券為投資對象的投資者主要承擔基準利率以上的風險，就我國企業債券而言，這些風險主要是信用風險和市場風險。對于信用風險的計量與評估，人們采用的方法主要是運用債券評級的方法，國內也發表了相關文章，如翁悅、楊潔茹分析了國家風險對銀行債券信用評級的確定所產生的影響。目前，在上海證券交易所發行的企業債券中，信用評級大都為AAA，從某一角度反映了我國企業債券市場的單一化。對于市場風險的計量與評估，可以通過不同的風險指標，預測出債券價格變化給投資者帶來的收益損失。盡管債券的價格也受市場利率等因素的影響而發生波動，但由于債券是具有固定收入的證券，對某一個債券而言，當投資者的目標收益率等于或小于債券的到期收益率時，投資者無任何損失，此時無投資風險；當目標收益率高于債券的到期收益率時，就有投資風險，其大小與債券的供求關系、投資者的心理以及相關的政策變化等有關，此時，債券投資完全處于市場環境下，對其風險的度量可以用風險因子進行度量。

本文采用下偏矩法對風險因子進行計量。下偏矩是下方風險的一種。所謂下方風險是指，給定一個目標收益率h，只有小于h的收益率才被視為風險計量因子。風險的下偏矩計量理論有著方差理論不可比擬的優越性。首先，它將損失作為風險的計量因子，反映了投資者對風險的真實心理感受，符合行為科學的原理；其次，從效用函數的角度看，它僅要求投資者是風險厭惡型，即效用函數是凹型的，而不像方差那樣要求二次型的效用函數；再次，當使用目標收益率而不是均值時，不存在Ruelfi(1991)提出的辨識及虛假相關問題；最后，從資源配置效率看，風險的下偏矩計量方法優于方差方法。